至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

周二或有重大利好出现 12股可大胆加仓买入!

2015-08-10 15:23:51 来源: 中金在线/股票编辑部

  峨眉山A:2015年中报点评:客流保持高增长 大峨眉旅游区战略加速布局
 
  峨眉山A(000888)
 
  本报告导读:
 
  2015 年中报低于预期。外部交通改善+景区项目升级与扩张将全面推进 “大峨眉旅游区”建设,下半年国企改革仍有预期。
 
  投资要点:
 
  中报低于市场预期,维持增持。
 
  ①营收增长保持稳定,但一季度票价减半致毛利出现下滑、员工薪酬增加等导致净利增速放缓。
 
  ②受益成绵乐高铁开通及大小环线升级改造,大峨眉景区客流保持高速增长。
 
  ③景区智慧旅游服务体系加速建设,同时向外拓展旅游产业链。
 
  ④国企改革预期仍在,预计下半年有望成为公司重要看点。基于公司上半年净利增速放缓,下调2015-17 年EPS 为0.41/0.52/0.60 元(-0.06/0.06/0.07 元),下调目标价为16.4 元,对应2015 年40xPE。
 
  业绩摘要:2015 上半年营收4.68 亿元/+10.77%,归母净利0.55 亿元/+1.92%,EPS0.10 元,低于市场预期。净利增速大幅收窄主要源于
 
  ①一季度票价减半带来主营业务成本同比上升14.4%;②员工薪酬增加等带来管理费用同增13.2%,借款增加导致财务费用同增110.1%。
 
  成绵乐高铁开通改善外部交通环境,“大峨眉旅游区”持续推进。
 
  ①成绵乐高铁2014 年底开通,配合景区一季度门票半价举措,上半年景区接待游客量达148 万人次/+27%,带来门票及索道收入3.25 亿元/+12.7%,宾馆酒店服务收入+15.8%。
 
  ②“大峨眉旅游区”建设步伐加快:金顶索道升级将提升运营效率;西环线洪金旅游快速通道建设加快,柳江古镇将主打药师佛文化、健康养生并与主景区优势互补。
 
  完善智慧景区服务体系,同时延伸旅游产业链,国企改革预期仍在。
 
  ①智慧旅游服务体系不断完善,识途网已完成与酒店端口的对接,各智慧化旅游项目也加速落地。
 
  ②公司对峨眉雪芽项目将实行统一集中管理,旅游文化中心项目加速培育,未来将创造利润新增长点。
 
  ③国企改革预期仍在:公司实际控制人已变更为峨眉山管委会,实现对口管理;未来在整体经营机制上将进一步向市场化靠拢。
 
  风险提示:景区突发事件等影响客流;交通改善效果不及预期。
 
  至诚财经网提醒:本文内容转载于中金在线/股票编辑部,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。
 
  至诚财经网微信号:zhicheng_com

更多精彩
关闭