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反弹行情剑指4000点 下一步如何走?(8/15)

2015-08-15 10:14:50 来源: 中财网

  沪指时隔一个月盘中再上4000点。在周初一根中阳线后,周二受到人民币贬值影响,全球金融市场波动加剧,周四在央行表态后A股上演了V型反转,周上证指数试探4000点关口后震荡回落。值得一提的是,最近几个交易日,虽然涨停股数量维持在150只左右,但个股普涨的走势越来越多,国企改革热点不断发酵,主题开始向地方国企改革、油改、电改等相关题材扩散,市场赚钱效应明显。久违的4000点之后,A股将何去何从?本周我们邀请上海道鑫资产投资经理巫清登和广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平来一起聊一聊4000点关口的A股热点。
 
  影响
 
  贬值预期扰动市场节奏
 
  大众证券报和财信网:多年来,投资者都在人民币升值的背景下炒股,而现在面临在人民币贬值背景下炒股,您认为人民币贬值背景下A股会如何走?
 
  上海道鑫资产投资经理巫清登:人民币贬值预期之前一直存在,我国外汇储备此前也在大幅减少,只不过这次央行突然大幅贬值吸引了大家的眼球,A股投资者终于开始广泛的关注起汇率问题来。
 
  人民币贬值主要影响跨币种资金流动,进出口商品的国际价格竞争力和短期汇兑差异,以及影响国内利率等,因此对A股的影响主要是资金层面和估值层面以及部分企业的利润层面。如果贬值形成趋势,那么无疑会加大国内利率上行的压力,对A股中期形成利空。但目前这种情况尚不明显,A股所面临的环境也异常复杂,单方面因素对A股影响相对有限,只能说目前A股趋势未明处于震荡阶段,以热点题材操作为主。
 
  广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平:人民币贬值若是短期的、一次性的动作,那对A股是没什么影响的;如果市场形成了人民币贬值的预期,那么部分热钱就有可能流出,这对A股的资金面是有负面影响的。我们认为,人民币的贬值更多的是短期行为,人民币汇率中期更多的是保持相对稳定的波动,对A股的影响有限,市场运行的趋势更多的是遵循其自身的运行规律。
 
  大众证券报和财信网:您怎么理解央行的表态?传递出什么信息?
 
  巫清登:央行认为中间价与市场汇率偏离的幅度比较大,从保持人民币有效汇率相对平稳的角度看,人民币兑美元汇率也有一定的贬值要求。这次央行汇率调整有可能传递出接下来汇改进度可能加快,人民币将更加按照市场规律运行。这意味着在人民币国际化进程中,我们所面临的货币环境将更加复杂,按目前的情况来看,人民币中长期仍有贬值压力。
 
  吴国平:央行的表态主要传递两方面的信号:其一,人民币的贬值更多的是短期的市场行为,央行不希望市场形成人民币中期贬值的预期;其二,人民币汇率的波动并不是完全受政府控制的,更多的是由市场主导,中国推行汇率市场化改革的大方向不会改变。
 
  需要注意的是,在谈到货币状况方面时,央行官员强调市场流动性充裕、利率比较稳定,尽管这发出了银行间利率不会大幅下降的信号,但降准的预期依旧存在,周五尾盘地产股的飙涨跟这一预期存在很大关联。短期来看,是否会降准成为一个重要看点。
 
  关注
 
  两融有望重回增长轨道
 
  大众证券报和财信网:本周以来两市量能有所放大,您认为当前量能水平会不会有进一步放大的可能?
 
  巫清登:我认为量能水平进一步持续放大的可能性不大,毕竟整个市场投资者杠杆降下来以后又要迅速加上去的概率极低,而且这也不是管理层愿意看到的。换个角度来说,当前市场分歧已经很大,换手率不低,除非大蓝筹发动行情,否则成交量很难上去。我认为未来成交量会进一步萎缩。
 
  吴国平:多头继续上攻的话,会吸引更多的场外资金进场,从而进一步推高股指,量能也会随之放大。此外,市场围绕改革在轮番炒作,从央企改革到油改、电改、军改等等,行情有主线的话,量能也会放出来。
 
  大众证券报和财信网:在加强场外配资监管、完善两融业务规则等多项措施作用下,目前两融交投热情出现回升,两融资金参与热情有所提高。您怎么看待这一现象?
 
  巫清登:做大做强场内的两融业务是管理层愿意看到的。随着市场行情趋于稳定,赚钱效应的出现,投资者热情回升,融资交易量放大再正常不过。这也说明我国股民生命力极其顽强,A股的结构性机会值得期待。
 
  吴国平:从衡量增长率的指标两融余额对数的走势来看,8月3日是两市两融余额规模增减的一个转折点,两融余额从此前的一路下行,开始反转向上,走出了一条V型曲线。本周两市两融余额也上升至8月份以来的最高值。
 
  这是一个积极的现象,说明有部分先知先觉的资金在积极布局了。的确,股灾已经过去,流动性危机已经解除,市场上有赚钱效应,资金的热情自然会提升。如果行情逐步转强,相信两融资金会进一步提升。未来市场平稳后,两融将重回正常增长轨道。
 
  操作
 
  提前布局地方国改股
 
  大众证券报和财信网:近期多家央企上市平台密集停牌——从上周六中远、中海旗下上市公司宣布集体停牌,到中航工业旗下多家公司因重大事项停牌。继“神车”、“神船”、“神机”之后,国企改革的下一个风口在何处?哪些央企最具重组整合预期呢?
 
  巫清登:国企改革是这一届政府铁了心要做好的工作。从央企到地方国企,我认为相关催化剂将不断涌现。石油化工体系、煤炭体系、以及矿业体系都存在整合预期。但我更加关注地方国企中大集团小公司这种架构产生的投资机会。
 
  吴国平:当前的风口明显是央企改革,比如中粮系、中国建材系等个股纷纷向上攻击。因此,我们认为当前最值得关注的就是央企改革,其次是地方国企改革、军工改革、电改、油改等等。
 
  大众证券报和财信网:4100点区域仍然存在不少阻力,您认为投资者在操作上需要注意什么?如果要进行调仓,您有什么好建议?
 
  巫清登:我认为当前环境下,投资者应该以短线操作为主,做好风险控制。如果要调仓我觉得应该减持涨幅过大且预期上升空间有限的股票,换入刚刚启动的股票;减持题材明朗股换入潜在题材股。
 
  吴国平:不管股指短期怎样波动,整体上依然是筑底区域。操作上以把握个股为主,对大盘不必太过在意,毕竟我们做的是个股而不是股指。当然,在4000点关键位置,保持一定的主动性也是明智的选择。调仓换股方面,我们建议往改革主题上靠,炒股要跟党走。
 
  从以下两点来看,改革主题依然会贯彻整轮行情:其一,改革不断向前推进,相关政策逐步推出,必然会受到资金的热捧;其二,从走势上来看,改革主题个股整体是股灾后最快恢复过来的,这已经是市场的选择。
 
  走势
 
  4050点附近存压力
 
  大众证券报和财信网:A股反弹剑指4000点,您认为未来市场的反弹路径会是怎样?短期目标大概在什么位置?
 
  巫清登:客观的说,这一波反弹再次冲击4000点市场主线非常明确,就是国企改革尤其是央企改革概念板块领涨所有板块,短期并未有其他热点有能力接棒国企改革扛起反弹大旗。在国企改革概念全面发酵并从央企扩散到地方国企的过程中,大盘要一鼓作气站稳4000点我认为非常困难,短期4050点压力极大,投资者当前要有风险意识。
 
  吴国平:股指现在处于一个关键位置,如果多头能够继续发力,那么股指保持震荡上扬是大概率事件。一旦双底形态确立,股指会到4500以上才会受到明显阻力。其实,目前流动性问题解决了,就一定会有行情的。很多人在等市场的新低,这部分人,最终肯定是走到他们认为高点的位置被迫空翻多的。这一轮的反弹预计大概率的会以进而退一,或者是退二进三的方式来进行,这样的方式有利于行情走得更稳一些,也有利于投资者操作。
 
  大众证券报和财信网:从技术形态来看,未来哪些点位需要重点关注?
 
  巫清登:从技术形态来看当前市场尚处于震荡走势,趋势并不明确。4000点的整数关口的争夺以及4050点能否有效站稳值得重点关注,向下3600点仍有很强支撑。
 
  吴国平:第一关键位置是有效站上4000点,第二关键位置是4500点。
 
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