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下周机构强烈荐股:七股有望发起冲锋(8/17)

2015-08-16 10:55:39 来源: 中财网

  通化东宝:东风已至,万象更新
 
  通化东宝(600867)
 
  事件描述
 
  公司发布定增公告,拟以22.63元/股价格向东宝集团、李一奎等9名投资对象发行股份4600万股,合计募集资金不超过10.41亿元,认购台湾华广生技17.79%私募股权、建设糖尿病慢病管理平台项目及补充流动资金。
 
  事件评论
 
  大股东增持,彰显公司发展决心:公司拟以22.63元/股价格向东宝实业、李一奎、王殿铎等9名投资对象发行股份4600万股,合计募集资金不超过10.41亿元。其中东宝集团认购2300万股,定增后持股比例提升0.5个百分点,占总股本37.77%。定增后公司董事长李一奎、董事王殿铎直接或间接持有公司股票19.94%,仍为公司实际控制人。大股东于2014年底至2015年初已连续三次累计增持1448万股,此次大股东再次增持,且伴随控制人直接增持彰显公司发展决心。
 
  收购华广生技,完善病人监测终端:公司拟出资2.2亿元认购华广生技17.79%私募股权,布局糖尿病检测终端,利于公司未来糖尿病慢病管理领域的拓展。相对2015年标的公司业绩,公司投资PE约为107倍,PB约为4.83倍。去年5月公司开始代理华广生技血糖仪GM260,目前已进入多家医院,并实现1000多万元销售收入。此次增资参股华广生技利于提升公司血糖设备推广积极性,并分享血糖仪销售业绩。
 
  平台建设启动,糖尿病管理领域日益完善:除完善病人监测终端外,公司拟出资8.2亿元建设东宝糖尿病慢病平台建设,包括东宝糖尿病平台搭建(御糖医疗,1.1亿元)、患者线上导入及日常健康教育(5.6亿元)、线下药房管理(0.7亿元)及物联网建设(0.8亿元)。
 
  伴随检测及平台布局的展开,公司“胰岛素+血糖监测设备+东宝糖尿病平台”战略布局逐步清晰。目前公司胰岛素基层市场优势明显,口服药瑞格列奈仿制药及瑞格列奈二甲双胍复方已报生产,药品日益丰富。未来随着慢病管理领域布局的日益完善,公司基层市场优势将逐步显现。
 
  维持“买入”评级。公司“农村包围城市”战略成功积累大量基本病人与医生,慢病管理布局带来新增长引擎。预计2015-2017年EPS分别为0.36元、0.50元、0.69元,对应PE分别为56X、41X、29X,维持“买入”评级。
 
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