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周二或有重大利好出现 12股可大胆加仓买入!

2015-08-17 15:24:36 来源: 中金在线/股票编辑部


  鼎龙股份:主业靓丽,期待外延+快印O2O落地
 
  鼎龙股份(300054)
 
  2015 中期业绩增长 16.39%, 略低于预期。公司 2015 年上半年营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为 4.95 亿元、 7283 万元,分别同比增长 14.21%、16.39%,基本 EPS 为 0.165 元。 Q2 营业收入、业绩分别同比下滑 2.4%、 1.4%,低于我们的预期。
 
  产品销售分化。
 
  (1)彩色碳粉营业收入增长 45.15%。 公司已在国内外建立起广泛的彩色碳粉经销渠道, 拥有天威、名图、科力莱、纳斯达等国内一线硒鼓企业客户。 本期公司向非惠普系列打印粉、高速快印粉等领域有所倾斜, 二者实现营业收入 2237 万元, 同比增长 327%。 受制于产能及市场因素,本期碳粉销售增速低于预期。
 
  (2)硒鼓销售收入增长 24.74%。 子公司珠海名图强化国外市场开发,本期销售量同比增长 29%,符合预期。
 
  (3) 次氯酸钙贸易收入下滑 27.55%,和公司战略调整有关。
 
  (4) 电荷调节剂、显色剂等收入下滑。 上半年人民币汇率依然坚挺,公司相应产品出口受到不利影响。 目前人民币已大幅贬值,预期公司电荷调剂剂、硒鼓出口业务将加快恢复或增长。
 
  盈利能力提升,期间费用增速较快。 本期公司综合毛利率为 34.4%,同比增加 3.1 个百分点,主要受益于高毛利率产品-彩色碳粉收入占比提升以及低毛利率业务-贸易收入下滑,占比下降所致。此外,公司本期期间费用增长 38.3%,费用率提高 2.3 个百分点,主要因为公司加强了研发投入以及强化了产品市场开发,费用支出较高所致,这一定程度上拖累了业绩表现。
 
  内外发力+启动新模式,助力新成长。
 
  (1)彩色碳粉二期年底前投产,提供业务增量。
 
  (2) CMP 抛光垫项目预计 2016 年中期投产,人才、技术和市场具备,产品销售有保障。
 
  (3) 外延方面,公司将继续深化打印耗材产业链延伸,后续产业整合值得期待。
 
  (4)快印 O2O:通过自建和产业整合, 拓展快印市场,迈入新蓝海,创造新的增长点。
 
  维持“强烈推荐-A”。 依托大平台,打造起打印耗材一体化产业链,竞争优势突出;切入抛光材料领域,拓展发展空间;切入快印 O2O 领域,迈向新蓝海。预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.39 元、 0.52 元、 0.65 元,目前股价动态估值 53 倍。
 
  风险提示: 市场开拓风险;项目进度延迟风险;汇率风险。
 
  至诚财经网提醒:本文内容转载于中金在线/股票编辑部,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。
 
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