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明日潜力个股推荐:7股绝地反击将狂涨

2015-08-18 18:02:31 来源: 中金在线/股票编辑部

  宝泰隆:2季度扣非后环比减亏,拟10转15

  宝泰隆(601011)

  事件描述

  公司今日发布 2015 年中报,实现 EPS 为 0.16 元,符合预期。

  事件评论

  上半年生产稳定,产量同比略有下滑。公司上半年焦炭产量 55.67 万吨,同比下降 0.59%,入洗原煤量 141.98 万吨,同比增长 21.35%,精煤产出率 47.80%。上半年粗苯及甲醇产量分别为 0.79、 4.34 万吨,同比分别下降 3.66%、11.43%,生产精制洗油 1.52 万吨,同比下降 27.27%。

  焦价弱势叠加成本上升,焦炭业务亏损,化产毛利率小幅下降。 上半年受下游产量增速下滑及去库影响,焦炭市场不景气。以产量口径计算,公司吨焦售价 872元,同比下降 27.65 元,降幅 3.07%。吨焦成本 903.35元,同比上升 16.90 元,吨焦毛利-31.33 元,同比下滑 44.55 元,由去年同期微利转为亏损。上半年甲醇及粗苯毛利率同比分别下降 1.88、1.55 个百分点,但盈利能力仍处于较好水平。

  期间费用小幅增长,销售费用增幅较大源于结算方式转变。 上半年公司期间费用合计 1.81 亿元,同比增长 3.19%,其中销售费用同比增长37.96%,主要是 14 年 5 月后结算方式转变,公司垫付运费所致。上半年管理及财务费用同比分别下降 6.63、 6.76%。

  2 季度扣非后亏损幅度收窄。 上半年公司非经常损益 1.21 亿元,主要是公司对龙煤天泰增资扩股后并表,原持有股权重新计量利得 1.44 亿元所致。上半年扣非后归属净利润亏损 0.36 亿元, 2 季度扣非后公司实现归属净利润-0.12 亿元,亏损额环比收窄。

  关注石墨烯转型后续进展,中期拟 10 转 15,维持“买入”评级。 我们预测公司 15-17 年 EPS 分别为 0.17、 0.22、 0.31 元,对应 PE 分别为101、 79、 57 倍,维持“买入”评级。

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