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A股加速下跌背后的危机

2015-08-24 11:22:31 来源: 华讯财经

  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月24日讯

  本周一,国内股市开盘大跌,跌幅达7%以上,目前指数已经再创新低,大宗商品市场也是崩塌式持续下跌,资本市场的演化是令人忧心忡忡的,另外汇率市场与外汇流出都是令人担忧的,近两个月资本流出很快,汇率又被动调整,这又为当下不稳定的中国经济增加了变数,可以说这种局面就是经济危机的特征了,必须积极做出风控措施。

  下半年资本市场进入一个风不调雨不顺的时节。6月中旬股市出现跌势,暴跌引起市场的恐慌,7月初急速跌势后管理层实施救市行为,8月初在市场略有和缓的阶段,8月11日人民币中间价调整,本币贬值3%以上。早在之前的几个月,个别地区的房地产出现上涨局面,而在汇率长期处于高位,房地产价格高居不下,股市涨幅一倍半之后,资本市场的不稳定的结构特征比较明显,房价和股市价格高利于资本高位套现,而汇率高企不下也有利资本套利流出国内。上周,美国道琼斯和纳斯达克指数出现明显的跌势,美股长达六年的上涨呈现尾声的特点,这对全球的资本市场引起联动效应。由于美欧股市长期牛市,并不断创造历史新高,股市泡沫问题较为严重,所以上周美欧股市出现了暴跌,这可能意味着美欧股市泡沫将会破灭,股市进入中长期下跌的可能性较大。

  从大宗商品价格来看,世界经济的总体反映是一种高度危机的形态,大宗商品下跌的惨状已经超过了2008年经济危机,这种局面说明以中国为首的发展中国家的实体经济下滑严重,这种长期性的工业品通缩情况应得到高度重视,不然会给中国实体经济带来更为严重地打击。

  货币政策与财政政策都应该更积极一些,在当前的情况下应该倾向货币宽松政策,因为从目前的市场态势来看,除了宽松货币政策外找不到更好的方案,另外所谓的产能过剩要积极应对,要多利用产能过剩且超低价格周期加大一些合理投资,一面解决过剩,一面稳定经济。目前最重要的是快速稳定实体,阻止实体的风险扩大化向银行传导。

  就当前国内的市场综合状况来看,系统性风险系数是上行过程,而且是步入了风险较高的阶段,触发系统风险的因素在不断累加,所以国家要积极做好风控工作。就风控问题笔者提出如下建议:

  1、 对前期的金融改革项加强监管,减少监管漏洞

  2、 对不理性汇率波动加强管制

  3、 对房地产价格的上行给予风险评估并加强管理

  4、 合理释放流动性,限制杠杆炒作与恶性投机炒作,积极稳定实体经济

  5、 加强外汇储备管理,对过度集中的换汇加强管制,同时强力打击地下钱庄

  6、 加强小额信贷、高利贷、两融等管理,调降市场实际利率,为中小企业发展创造有利环境

  7、 加强证券市场与大宗商品市场管理,减少市场恶性操纵,防止风险进一步扩大化。

  8、 银行、保险与其他金融行业等要积极做好风控准备工作,银行业理清表外、债务,并做承压测试。

  9、 纠正不合理的宏观调控政策,给予传统行业长期的合理的转型期,而不是一刀切。

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