至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

揭示全球股灾爆发根本原因:四大利空致全球股市暴跌

2015-08-25 14:45:47 来源: 凤凰财经综合

       至诚财经网(www.zhicheng.com)08月25日讯

  国泰君安证券研究 :全球股灾的原因、前景与大类资产配置

  全球性股灾:新兴市场风暴。受美联储加息预期和人民币闪贬影响,新兴市场普现货币贬值潮、资本流出、大宗下跌、股债震荡。上周五和本周一美股大跌,美债收益率下降,美元阶段性见顶,黄金价格上涨,全球市场避险情绪上升,有风雨欲来之势。8月24日欧美和亚洲股市迎来黑色星期一,中国台湾紧急救市,纳指期货触发熔断机制

  直接原因:美联储加息预期+人民币闪贬+股灾+PMI创新低。

  1)美联储加息预期升温,全球资金回流美国;

  2)8月11-13日,人民币闪贬4.6%,掀起新兴市场货币贬值潮;

  3)615股灾对中国经济负反馈;

  4)8月财新PMI初值创2009年3月以来新低,经济进一步下滑。

  根本原因:只刺激不改革的代价。次贷危机后,各国主要依靠货币和财政刺激,改革力度有限。现在美元进入强势周期,但各国经济复苏进程和货币政策周期不在一个轨道上,历史上美国货币政策收紧是引发多次金融危机的重要原因。同时,来自中国的需求持续下滑,改革前景迷雾重重,目前尚没有哪个经济体能够弥补中国经济衰退带来的全球需求缺口。

  新兴市场风暴展望:

  1)美联储9月加息概率60%,加息节奏和力度可能低于市场预期;

  2)中国经济不改革没有底,预计3季度回调,4季度回稳,2016年初再下一个台阶;

  3)新兴货币贬值和资本流出压力增大;

  4)新兴经济体债务规模高,但外债/外储好于1997。

  

更多精彩