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周四或有重大利好出现 12股可大胆闭眼加仓买入!

2015-08-26 15:41:31 来源: 中金在线/股票编辑部

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       至诚财经网(www.zhicheng.com)08月26日讯

  京东方A:收入利润大幅增长,新业务拓展增强可持续
 
  京东方A(000725 )
 
  事件
 
  公司发布 2015 年半年报: 2015 上半年公司实现营业收入 229.71亿元,较去年同期增长 42.56%;归属上市公司股东的净利润 19.51亿元,较去年同期增长 87.32%;实现 EPS0.06 元;拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.10 元(含税)。
 
  简评
 
  把握需求调整机会, 收入利润大幅增长
 
  2015 上半年,半导体显示行业需求结构调整,一方面传统市场需求低迷, 另一方面以物联网应用为核心的新增需求到来,给显示行业带来了新的发展机会。 公司上半年实现营业收入 229.71亿元,较上年同期增长 42. 56%;实现归属于上市公司股东的净利润 19. 51 亿元,较上年同期增长 87. 32%; 综合毛利率提高了2.15 个百分点。 从产品来看,显示器业务的增长是业绩成长的最主要因素,其业务收入同比增长了 48%,约占营业总收入的 90%。
 
  从地区收入看,中国、亚洲存量独大,美洲、欧洲增量迅速
 
  从分地区来看, 2015 上半年,中国和亚洲其他地区合计销售收入为 201 亿元,约占营业总收入的 88%,贡献了大部分的收入和利润来源;美洲、欧洲地区的销售收入,相比之下体量较小,合计约 28 亿元,占总营收比例约 12%,但是这两个地区的增长速度非常迅速,欧洲区同比增速 191.82%,美洲区同比增速179.64%。随着公司智慧健康服务等新业务的开拓,以及公司与美国 DignityHealth 集团合作的加深,公司在欧美地区的业务还将保持快速增长的态势。
 
  新业务稳步推进,提高可持续发展能力
 
  报告期内, 公司在做好显示器件核心业务的基础上,积极拓展智慧系统与健康服务业务。智慧系统业务营业收入达到了 38.12亿元,同比增长 39%; 公司自有创新终端产品 Alta 也成功上市,逐步进入发展正轨。智慧健康服务实现营收 3.49 亿元,同比增长13.37%, 体量上相比其他两项业务占比仍较小, 但可持续发展空间 较 大 , 公 司 已 签 署 北 京 明 德 亿 元 并 购 协 议 , 并 与 美 国DignityHealth 医疗集团达成战略合作,共同开拓中国市场。 随着新业务的稳步推进, 公司未来成长空间进一步扩大。
 
  把握需求调整机会, 收入利润大幅增长
 
  2015 上半年,半导体显示行业需求结构调整,一方面传统市场需求低迷, 另一方面以物联网应用为核心的新增需求到来,给显示行业带来了新的发展机会。 公司上半年实现营业收入 229.71 亿元,较上年同期增长 42.56%;实现归属于上市公司股东的净利润 19. 51 亿元,较上年同期增长 87. 32%; 综合毛利率提高了 2.15 个百分点。 从产品来看,显示器业务的增长是公司业绩成长的最主要因素,其业务收入同比增长了 48%,达到了 208.65亿元,约占营业总收入的 90%。
 
  从地区看, 中国、 亚洲存量独大,美洲、 欧洲增量迅速
 
  从分地区来看, 2015 上半年, 中国和亚洲其他地区合计销售收入为 201 亿元,约占营业总收入的 88%, 贡献了大部分的收入和利润来源;美洲、 欧洲地区的销售收入, 相比之下体量较小,合计约 28 亿元,占总营收比例约 12%,但是这两个地区的增长速度非常迅速,欧洲区同比增速 191.82%,美洲区同比增速 179.64%。
 
  另外,从毛利率来看, 各地区相差不大,其中欧洲和中国地区毛利率较高,分别达到了 25.07%和 25.41%。随着公司智慧健康服务等新业务的开拓, 以及公司与美国 DignityHealth 集团合作的加深,公司在欧美地区的业务将保持快速增长的态势。
 
  新业务稳步推进,提高可持续发展能力
 
  报告期内, 公司在做好显示器件核心业务的基础上,积极拓展智慧系统与健康服务业务。 智慧系统业务营业收入达到了 38.12 亿元,同比增长 39%; 公司自有创新终端产品 Alta 也成功上市,逐步进入发展正轨。智慧健康服务实现营收 3.49 亿元,同比增长 13.37%, 体量上相比其他两项业务占比仍较小, 但可持续发展空间较大,公司已签署北京明德亿元并购协议,并与美国 DignityHealth 医疗集团达成战略合作,共同开拓中国市场。 随着新业务的稳步推进, 公司的可持续发展空间将进一步扩大,未来增长又多一层保障。
 
  投资建议:
 
  公司在显示器件核心业务基础上,积极拓展智慧系统与健康服务业务, 可持续发展空间较大。预计公司 15~17年 EPS 为 0.90、 0.10、 0.12 元,对应 PE 为 35.71X、 31.55X、 28.27X,给予“买入”评级。
 
  风险提示
 
  液晶面板价格波动;智慧系统新业务拓展不利。

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