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券商无一看空本周A股:抄底大军随时来攻!

2015-08-31 08:48:28 来源: 中金在线股票编辑部

  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月31日讯

  主板估值跌到去年底水平 或随时引来抄底资金

  对于部分板块来说,估值有时候并不可靠。例如券商板块,它在熊市末期盈利受损,甚至可能出现亏损,造成估值高企;而在牛市末期,券商板块往往又是盈利最好、估值最低的。不过,对于判断整个市场所处位置,估值往往具有很好的参考价值。

  记者注意到,在经历了近期的两次探底之后,A股市场整体估值已经较股灾前有了较大程度下降。其中,沪深两市主板估值已经基本回到了去年底的水平,而目前沪市平均15.92倍的市盈率已经基本与2008年10月熊市末期时相当。

  沪市估值回到熊市末期水平

  根据沪深两市交易所数据,截至8月28日,深市平均市盈率为41.09倍。其中,深市主板平均市盈率为26.52倍,中小板为51.65倍,创业板为78.8倍。沪市平均市盈率为15.92倍。

  这一水平相比今年最高时已经有了较大幅度下降。深市主板和中小板今年的市盈率最高值分别为42.97倍和85.65倍,均出现在6月12日。创业板的市盈率最高值则出现在6月3日,为146.57倍。沪市市盈率的最高值出现在6月12日,为22.11倍(此处为同花顺数据)。

  值得一提的是,记者注意到,目前沪深两市主板的估值已经基本回到了去年底的水平——2014年12月31日,深市主板市盈率为25.29倍,沪市为15.99倍。也就是说,单纯以市盈率来看,中小板和创业板的安全度显然不如主板。

  那么,现在的主板是否处于最安全区间呢?要解答这个问题,我们不妨将时间拉长,看看此前数次熊市和牛市的估值情况。

  同花顺iFinD数据显示,1992年11月17日沪指见底(即此轮熊市末期,下同)386点时,沪市的平均市盈率为7.47倍,深市为16.26倍。2001年6月14日,沪指见顶(即此轮牛市末期,下同)2245点时,沪市平均市盈率为22.67倍,深市则为50.94倍。

  2005年6月6日,大盘见底998点时,深市平均市盈率为15.62倍。其中,中小板为22.16倍。到月底,深市平均市盈率回升至16.01倍。其中,中小板市盈率回升至25.94倍。当月月底,沪市平均市盈率为15.66倍。2007年10月,大盘创下6124点历史高点,较2005年6月的998点上涨超过5倍。与此同时,市场的估值水平也水涨船高。

  交易所数据显示,2007年10月9日,深市市盈率创下73.8倍的年内高点,当月底的市盈率达到70.1倍。而中小板当年市盈率最高值出现在12月27日,达到85.12倍。沪市当年市盈率也在10月达到顶峰,当月末的平均市盈率高达69.64倍。

  2008年大熊市来临,市场估值也一降再降。2008年10月31日(沪指于当年10月28日见底1664.93点),深市整体市盈率已经下降至13.95倍,相比2007年10月9日73.8倍的高点,下降了81%。中小板市盈率降幅更大,2008年1月15日,中小板市盈率一度达到90.83倍,但在10月31日只剩下18.48倍。沪市2008年10月底的市盈率为14.09倍。

  由此可见,在真正的大熊市中,中小板的估值可以如过山车一样,最低跌至20倍以下,相当于现在沪市主板的水平;而在牛市中则可以达到90倍左右。今年中小板的市盈率最高值85倍和2007年大牛市末期的90倍基本相当,但目前其超过50倍的估值仍较2008年熊市末期的18.48倍高得多。就主板来看,目前沪市平均15.92倍的市盈率已经基本与2008年10月底相当,而深市主板目前26.52倍的市盈率仍明显高于当时的13.95倍。

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