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午后重点推荐极具成长股:5股现黄金买点!

2015-09-02 11:26:54 来源: 中金在线/股票编辑部

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至诚财经网(www.zhicheng.com)09月02日讯

  华伍股份:点评报告:战略收购庞丰剩余股权,实现利益绑定
 
  报告导读
 
  华伍股份8 月28 日晚间公告,公司拟以自有资金总计5001.7 万元收购控股子公司上海庞丰交通设备科技有限公司其他股东全部股权,促进公司发展轨道交通的战略规划和市场布局顺利实施。
 
  点评
 
  战略收购庞丰剩余股权,与庞丰核心管理层有望实现利益绑定
 
  14 年9 月华伍股份并购上海庞丰,成为轨交制动系统唯一民营企业,并购切入轨交制动系统为华伍带来百亿进口替代市场空间。
 
  14 年并购后,华伍持有上海庞丰54.5%股权,通过此次股权收购,公司将持有上海庞丰100%的股权,上海庞丰成为为公司全资子公司。
 
  我们合理推测,庞丰公司的核心技术团队后续将获取部分华伍股份公司股权,实现双方战略绑定,更好推动轨交制动发展。
 
  轨交制动上半年业绩较14 年全年大幅增长,业绩释放进度超预期
 
  2014 年,轨交制动子公司上海庞丰营业收入1096 万元,净利润为-463.16 万元。本次收购公司公告披露15 年上半年庞丰实现营业收入1690 万元,实现净利润165万元。
 
  此前市场预期公司轨交制动业务15 年带来2000 万营业收入,公告业绩大幅超出预期,营业收入15 年半年比14 年全年高54%,净利润扭亏为盈,带来惊喜。
 
  小市值,高成长,估值优势明显,维持买入评级
 
  我们认为公司是中国工业制动器龙头企业,产品为进口替代核心部件,产品毛利率40%左右,风电+传统制动系统双增长增厚15 年业绩,轨交制动系统打开未来
 
  广阔成长空间;
 
  不考虑外延并购,我们预测公司2015-2017 年实现归属于母公司净利润分别为6625 万元,9591 万元,1.38 亿元,对应EPS 为0.21/0.31/0.45 元,对应P/E 38/26/18倍,考虑公司未来业绩的高成长性,且公司还有外延发展预期,目前市值仅25亿,公司估值优势明显,维持买入评级。

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