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下周股市"千股涨停"真的要来了吗?

2015-09-06 18:01:04 来源: 新浪网

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月06日讯

  在两个月陆续出台一些列限制措施后,9月2日晚,中金所推出了一份史上最严厉的股指期货管控措施。这份公告中明确,自9月7日起,单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为;非套保保证金由目前的30%提高至40%、套保由10%提高至20%;平仓手续费标准由0.015%提高至0.23%。

  随后几天,市场开始流传一个耸人听闻的观点,由于中金所对股指期货交易极其严格的限制,下周开盘之后,将会出现股指期货空头在涨停板被逼平仓的壮观局面,同时A股也很可能出现“千股涨停”的场面。

  对于众多深套其中的散户来说,这当然是一个美好的愿望,但到底会不会发生呢?说实话我也不知道,因为市场是无法预测的。

  但是,我想,我们依然可以谈谈逻辑。

  所谓“千股涨停”的逻辑主要是以下三条:

  1、目前沪深300期货IF09贴水400点,中证500期货IC1509贴水754点,这两大期指贴水幅度都为12%。如果到交割日贴水仍然为12%,空头一手空单会损失十多万。如此严重的贴水,而节后只剩2周交割,因此空头会有非常强烈的平仓的需求。

  2、 期指空头想要平仓,就必须有对手盘,空平的对手盘为空开或者多平。先说“空开”,空开分两种,一种是投机盘,已经有了10手的开仓限制,所以这部分量会很小。第二种是套保盘,在期指贴水12%的情况下,有多少机构愿意去做套保呢?综合来看,空开的单会很少。

  那么“多平”呢?由于贴水幅度大,持有多单交割就无风险获利,所以多平的单也会很少。既然空开,多平都没人愿意做了,市场上的空单想要平仓都找不到对手盘,于是空头很可能被逼到涨停板平仓。

  3、既然空头无法平仓,就只能买现货对冲,于是大盘将疯涨。全线涨停。

  这个千股涨停的逻辑看上去很美,因此这几天也广为传播,撩动了很多颗兴奋的心。那么,有没有反面的逻辑呢?

  的确有。有几点也是各位投友必须重视的。

  1、在前期的救市方案中,规定了4500点以下国家队不能减持股票,那么他们要想回避风险,就只能在股指期货上开空单做套保。我为此特意问过几位期货公司的朋友,他们都认为目前的空单中,大部分是机构的套保盘,而不是投机盘。套保盘的平仓冲动是不高的,所以,整个市场的空头平仓力量也许远没有想象中那么大。

  2、中金所最新的规定,开仓10手限制,大幅提高保证金和手续费,其实已经相当于变相关闭了股指期货市场。所以这个市场会迅速的边缘化,既然边缘化了,它对A股的影响就会显著减少。因此A股后期的走势肯定是由自身力量来决定,而不会由股指期货来决定。

  3、这次的新规中还有一条,把套保的保证金提高了1倍。因此从套保角度来讲,假设现在要对冲,有两种手段:第一,寻找现金,因为保证金要增加1倍;第二,你需要把持有的股票价值降一降,因为现在需要钱了,需要现金头寸。多位专业人士分析,可预见9月7日交易时的三种情况:套保盘找不到对手方;贴水幅度加深;加大现货市场抛压。

  所以,关于“下周千股涨停”的观点,正方和反方的逻辑都很有意思。不过有一点可以肯定的是,下周的行情必将上演非常激烈的博弈,也许是史上空前的,且让我们拭目以待。

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