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股市行情:制定指数熔断机制方案 A股还会暴跌吗?

2015-09-07 10:49:39 来源: 中金在线

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       至诚财经网(www.zhicheng.com)09月07日讯

  9月6日晚间,证监会在发布《中国证监会有关负责人答新华社记者问:把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来》。问答中,证监会坦言,这轮股市异常波动,进一步暴露了我国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应,以及上市公司和投资者结构不合理、短期投机炒作过多等问题。

  证监会表示,解决这些问题,根本上要靠深化改革、健全法制、完善监管。当前和今后一段时间,要抓紧做好四项工作,其中之一是弥补监管漏洞,完善市场管理制度,文中进一步提到,证监会研究制定实施指数熔断机制方案。

  回顾6月中旬至今的3轮调整,亦有市场人士曾在此前建议,决策层从国家金融安全的高度,借鉴美国和欧洲国家最近的危机应对机制,建立市场熔断机制

  熔断机制,是美国证券交易委员会设立的一种保护机制:在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。

  也就是说,熔断机制是指在股票交易中,当价格波幅触及所规定的水平时,交易随之停止一段时间的机制。

  根据美国证券交易委员会的最新规定,当标普指数在短时间内下跌幅度达到7%时,美国所有证券市场交易均将暂停15分钟,即所谓“熔断机制”,但对于美股交易时段以外的股指期货交易,标准略有不同。

  《第一财经日报》记者了解到,美国的“熔断机制”在标准普尔500指数下跌5%时,暂时停盘15分钟;当股指下跌10%时,关闭1小时;当暴跌20%时,关闭股市1天。

  熔断机制的设立旨在避免发生“闪电暴跌”事件。2010年5月6日,道琼斯30种工业股票平均价格指数在20多分钟内暴跌约1000点,降幅达9%,被称为“闪电暴跌”。这一事件的罪魁祸首是“高频交易”,如今大型投资机构主要利用高速计算机按照交易模型在极短时间内自动做出投资决策,以期先于市场其他投资者进行交易,但高速指令产生的错误可能给股市带来灾难。

  美国现行熔断机制的诞生可追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件,当天也被称作“黑色星期一”,道琼斯指数下跌22.61%。

  8月24日,美股开盘后道琼斯指数迅速扩大跌幅至6%,跌逾1000点;在美股盘前,标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%,触发熔断机制,美国三大交易所股指期货暂停交易。

  据悉,美股的熔断机制分为三级,第一级熔断机制为跌幅7%;第二级为下跌13%;第三级为20%。在上午9:30至下午3:25之间触发第一级或者第二级熔断机制,会导致交易暂停15分钟。

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