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新三板:规模做大背景中的机会与风险(图)

2015-09-07 14:21:48 来源: 九鼎德盛

       至诚财经网(www.zhicheng.com)09月07日讯

  在规模化日益做大的新三板市场,投资行为与投资主体实际也面临着机会与风险的两重性,较差的流动性与部分企业较吸引投资者的估值,投资门槛的相对较高与挂牌而非上市的性质,实际上正是目前新三板市场投资者面临的一个重要选择。
 
  研究我国新三板市场的发展,实际上是我国多层次资本市场的重要分支。“全国中小企业股份转让系统主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务,” 2013年12月,国务院这样的一则决定为新三板作了上述定位,立于此项战略发展原则,新三板自此敞开大门接纳各类中小微企业通过自己融入资本市场,至2015年9月7日,3400多家公司挂牌于此。业内普遍预计,如果政策不发生变化,年底新三板市场规模有可能接近5000家左右。如果我们将其与深沪主板股票市场对比,家数规模可谓超越较大。
 
  在规模化日益做大的新三板市场,投资行为与投资主体实际也面临着机会与风险的两重性,较差的流动性与部分企业较吸引投资者的估值,投资门槛的相对较高与挂牌而非上市的性质,实际上正是目前新三板市场投资者面临的一个重要选择。
 
  从机会的角度来看,笔者认为下述因素可能是其重要支撑。
 
  首先,这是国家多层次资本市场战略的一个重要交易场所
 
  投资者在进入一个市场投资时,其交易场所是否合法,是否有国家认可是最为关键的,新三板市场无论从战略定位,还是法律环境上,都显示其为中国境内具有合法地位且国家高度重视发展的一个合法证券交易场所,因此投资者在选择市场投资者,在法律层而是有其合法地位与保护的。从战略定位来看,投资者选择与国家战略相关的场所投资,是存在机会选择性的。
 
  其次,新三板企业目前积聚了中小企业中的优质企业
 
  从新三板市场中企业构成来看,电子信息、环保、科技、制造、金融服务等大量企业挂牌,这些企业实际上有的完全具备主板上市条件,只是中国资本市场发展过程中的审批制与股票市场震荡,使得许多企业难以实现资本跨越,在注册制末能实现中国股票市场发行方式的变化之时,新三板中的不少优质企业云集于此,这为投资者选择低估值、高成长企业提供了一个周期。
 
  最后,市场融资功能有利于中小企业发展
 
  新三板市场的融资功能尽管与主板不能同日而语,但融资变化与规模也出现了一个积极变化,融资发展对于潜力企业而言,具有积极的意义。比如今年前八个月中,融资情况发生较大变化,无论融资次数还是金额均呈现一路上扬的趋势。研究认为融资活动增加,利于战略投资者的介入,也利于企业规模与项目效益的实施,进而为投资者提供了较好标的选择。

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