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股市做调整:为更大的上攻做准备!

2015-09-10 16:20:36 来源: 天信投资

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月10日讯

  经历连续两个交易日的大涨之后,今日市场的表现羸弱,并未延续上攻的势头。早盘沪深两市四大指数全部大幅低开,开盘后部分权重以及题材板块震荡上行,带动股指小幅上过,一度站上3200点整数关口。午后卖盘明显增加,巨量的获利筹码快速涌出,指数于尾盘出现跳水,收市时再度失手3200点整数大关。在主板低迷的同时,创业板指数未能幸免,其低开震荡上行后同样于尾盘出现跳水走势。

  总之今日的市场再度出现低迷的表现,但是在低迷的同时,市场并未出现踩踏的事件,属于正常的调整范畴。船舶、猪肉、银行、军工等少量板块维持上涨;西藏、智能穿戴、地热能、蓝宝石、券商等多数板块领跌。

  指数从5000点跌至3000点,短短两个月不到跌幅在40%附近。本轮行情的杀跌归根结底还是为前面加杠杆的大牛市买单。前期的加杠杆主要来自于民间配资、券商两融、伞形信托,甚至是上市公司的股权质押。指数从5000点跌至4500点阶段,民间配资杠杆几乎被消灭;指数从4500跌至3600点阶段,伞形信托几乎消失完毕。

  而3600点一线是券商两融业务的强制平仓位置,大家看到管理层在这个位置拉开了轰轰烈烈的救市序幕,随着指数反弹至4200点附近,券商两融业务的余额逐渐减少,风险实现了有效的释放,而最近的数据反映,两融余额降至万亿下方,可以说两融业务的风险已经完全可控,随后指数再度下跌至3000点下方。

  从统计的资料来看,3000点一线是上市公司股权质押的风险集中区域,而管理层再度再此位置发布多项救市新政,包括限制期指交易、持续向市场释放流动性以及养老金入市暂行办法的出台等等,而最近市场的连续反弹,但是离3000点的空间并不大,可以说风险并未解除,市场仍需较大的救市力量出现,也许目前管理层正在积极的研究救市政策。

  从技术的角度分析,自市场见顶于5178点以来,沪指下跌调整可谓典型的“大三浪”。其中大A浪下跌5178-3373点,下跌35%。大B浪反弹3373-4184点,反弹24%。大C浪下跌4184-?按照等量跌幅35%计算为2725点。考虑到大A浪“恐慌”因素,大C浪下跌应该低于35%。一般而言,A股“市场底”总是比“政策底”低10%。本次“政策底”在3376-3700点一带,3040点以下基本上是可以确认是市场的底部,再结合股权质押的风险在3000点一线,更能非常确认的是3000点附近必然会形成一波中级别的反弹走势。

  综合分析认为,经过近期的调整,3000点附近市场估值水平已进入合理区域,尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。估值回归是支持市场的新增力量,居民资产配置转向股票的趋势并没有改变,随着改革的推进、无风险利率的下调,市场再度进入底部区域。当然底部的形成是一个过程,这个过程并非一帆风顺,甚至从来都不是一蹉而就的,筑底周期一般会是3-4周的时间,甚至长的多大3-5个月,投资者要做好充分的心理准备。

  短期市场受到前期压力位置以及卖盘增加等因素的影响,市场上攻的走势有所减缓,甚至不排除小幅下探的可能性,所以短期我们建议投资者高抛低吸,快进快出。从中长期的角度来看,前期A股艰难的去杠杆过程接近尾声,两融余额跌破万亿大关,促成此轮大跌的主因在于A股估值与杠杆过高,需要进行必要的挤泡沫与去杠杆,所以说中期市场已经进入了相对合理的底部区域,中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失,可继续趁小幅回落档口逐步分批参与!

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