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A股是否可以进入中长线布局的时机?

2015-09-14 10:43:58 来源: 东方财富网


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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月14日讯

  A股进入中长线布局的时机了吗?

  最近一段时间,A股市场的政策消息密集了不少。其中包括中金所系列新规的颁布、熔断机制的引入以及红利税的调整等。与此同时,在各方管理层力挺A股的大背景下,实则也进一步巩固了当前A股市场的“政策底”支撑。

  纵观诸多的政策性消息,其中,备受市场关注的,莫过于红利税政策的再度调整。对此,亦有数据与之前两次的政策调整作出了对比。

  事实上,纵观最近十年,我国已进行了多次的红利税调整。

  其中,第一次是在2005年6月13日。鉴于当时市场环境的持续疲软,管理层决定将投资者从上市公司分红所得应缴红利税进行减半征收,实际征收税率为10%。

  回顾当时的市场走势,在政策颁布前后,市场一直处于低位震荡的格局。但是,当时市场所处的位置却基本处于当时严重低估的区域。然而,经过了数月的低位震荡行情,中国股市也正式拉开了大牛市的序幕,一轮轰轰烈烈的大牛市行情也随之产生。

  第二次是在2012年11月16日。针对此次红利税政策的颁布,实则是为了提振市场投资信心,以及鼓励市场长期价值投资理念的深入。但是,在当时政策颁布的前后,市场并未立即走出上涨的行情,而是延续之前低位震荡的格局。但是,从整体上分析,当时的市场基本处于低估的状态。而在短暂的调整之后,市场同样走出了一波不错的上涨行情,阶段性涨幅高达25%。

  2015年9月7日晚间,是最近十年红利税的第三次调整。实际上,鉴于此次红利税调整的时点,同样属于市场低估的状态之下。究其原因,主要体现在以下几大方面。

  首先,经历前期轰轰烈烈的“去杠杆化”进程之后,目前A股的“去杠杆化”进程已进入尾声。

  其中,以场内融资规模为例,在今年6月中旬,A股两融余额规模高达2.27万亿,而经历了此次加速“去杠杆化”过程之后,A股两融余额规模已大幅降低至去年12月中下旬的水平。与此同时,对于前期野蛮生长的场外配资,也已得到大幅清理。整体上分析,目前A股市场的杠杆率已经降低了不少。

  

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