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今日股市行情午评:市场有调整风险 但机会更大

2015-09-15 11:22:55 来源: 东方证券

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至诚财经网(www.zhicheng.com)09月15日讯

  两市开始反弹,沪指站上4200 整数关口。目前投资者的信心并不足,但是市场下跌后开始出现承接盘,投资者总体还是比较谨慎,市场震荡走势也没有改变。具体而言,上证综指上涨1.27%,收于3200.23。深成指上涨4.07%,收于10463.69。中小板和创业板指数则分别上涨3.57%和11.08%。

  从行业板块表现来看,除银行和国防军工板块下跌外,其他板块均在上涨。其中,计算机、综合和机械设备等行业涨幅靠前,分别上涨12.27%、9.01%和8.61%。国防军工和银行等跌幅最大。主题上,迪斯尼、网络安全和生物识别等概念表现相对活跃。市场上涨后可能出现回调,但是我们认为不必过于悲观,是风险,更是机会。这段时期我们还是强调个股的重要性。

  宏观经济低于预期,三季度GDP 有破7 风险。8 月份工业增加值同比增速虽然有反弹,但主要

  基数影响,并非经济自身动力的提升。分行业来看,高技术制造业生产增速持续加快。固定资产投资受房地产拖累而下滑,房地产市场仍在去库存,而投资比较谨慎。未来投资主要还是看基建和房地产,房地产市场销售可能继续向好,但投资并不太可能大幅增长,关键还是基建投资能否跟进。

  一方面需要政府落实和推进重点项目,加大财政和货币定向投放,同时也要依靠和引导民间资本,推广PPP 模式。目前,政府加紧推进PPP,降低固定资产投资保证金比例,预期未来投资能够逐步企稳。消费虽然受地产销售好转反弹,但短期并不难起到稳经济作用。三季度GDP 可能低于7%。

  经济低于预期已是过去时。现在政策力度明显加大,按照这个趋势,四季度GDP 还是能小幅反弹。我们对经济的看法仍然没有明显变化。

  市场有调整风险,但更是投资机会。市场小幅反弹,但市场交易量并未放大,两融数据低于1万亿。投资者信心不足,即使指数反弹,更多的人还是相信市场底部并未出现,还在等待所谓的市场底出现。

  这需要时间让投资者恢复信心。因此,从短期来看,市场更多的还是受情绪面影响,经济数据不达预期,美联储议息会在即,场外配资清理还在继续,市场反弹后还是存在下调压力,市场很有可能再次下探。

  但是我们认为这时并不要太悲观,我们认为美联储加息政策不会持续影响到市场,而场外配资清理也不会从根本上左右市场行情,经济不达预期也是过去时,市场出现回调是风险,更是机会!

  震荡走势会逐步修复市场信心,在政策宽松,管理层增持的环境下,投资者犹豫会不断被打消,市场反弹的概率将加大!从大类资产配资角度来看,现在货币资金收益率和债券收益率均已在低位,配资的价值在下降。大宗商品也未出现明显趋势。流动性宽松的环境下,权益资产具有明显优势。再次强调市场在回调时可以积极配置,也许最困难的时期即将过去,这个时候机会大于风险,我们看好市场调整后的反弹!

  观点总结:短期市场有调整的需要,但市场短期的调整并不可怕,是风险,但更是机会。在政策宽松的大背景下,系统性风险被兜底,大股东增持有望提升市场信心。我们看好金融、交运、农业、电力和军工等板块,主题上看好国企改革、西藏主题、迪斯尼和二胎概念等。

  风险提示

  经济恶化趋势进一步扩大,改革和政策远低于预期。

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