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A股机会:从增持浮亏中寻找

2015-09-16 14:05:30 来源: 中财网

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至诚财经网(www.zhicheng.com)09月16日讯

  市场大跌使得员工持股标的也出现大幅回调,甚至出现了多只个股跌破员工持股成本。这些跌破持股成本的个股,便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会。

  大股东高管增持、员工持股计划实行、定向增发,本轮股灾中,所有为维持股价稳定的行为,目前来看代价不小。

  在此轮股市下跌中,上市公司不仅推出股份回购计划,还推行大股东高管增持计划、员工持股计划等。甚至还有上市公司利益相关方群体持股,如老板电器近期披露代理商持股计划,公司部分代理商拟与相关专业管理机构签订管理协议,以合法方式取得老板电器股票。该代理商持股计划拟筹集资金总额上限为9920万元,并通过1︰2比例募资后以合计不超过29760万元,通过在二级市场购买并持有公司股票。

  高管套牢

  不过,在市场持续下跌中,这些在高位增持的股份多数已出现浮亏。

  根据交易所披露的董监高增减持数据,7月9日以来,521家上市公司高管增持自家股份,涉及股数3.69亿股,动用资金60.66亿元。由于大盘不断下挫,以最新价估算高管增持整体浮亏12.51亿元,平均亏损幅度为20.62%。九成出现浮亏,但有57家公司浮盈。

  高管增持浮亏幅度显示,3家公司最新持股市值缩水超过五成。例如,新华锦高管7月27日增持11万股,增持价格27.27元,9月1日收盘价为11.21元。浙江众成7月多名高管集体增持,合计增持53.3万股,动用资金1290.79万元。8月下旬股价连续下挫,高管增持平均浮亏超过五成。GQY视讯实际控制人、董事长兼总经理郭启寅在7月15日至28日3次增持自家股份,累计增持69.31万股,动用资金超过2000万元。9月1日收盘价为14.85元,大大低于增持均价。

  7月连续10次增持的福瑞股份董事长王冠一,共增持24.82万股,耗资逾1000万元。增持价格差异化明显,最低27.07元,最高44.19元。目前股价在25元左右,增持股份市值大幅缩水。

  员工未能幸免

  不仅高管增持被套,不少公司员工入市后未能幸免。员工持股因为兼具完善公司治理、提升公司业绩、创新内部激励、稳定公司股价等的作用,而被众多上市公司采用。员工持股计划的参与者是更了解公司内部信息的人,且持股人有12~36个月不等的锁定期。员工持股计划被认为是上市公司二级市场表现的重要支撑。

  据统计,8月1日至9月8日期间,两市共有34家上市公司的员工持股计划实施或者完成购买,涉及金额超过50亿元。但按照9月8日收盘价计算,其中已有21家上市公司的员工持股计划已经出现浮亏。以开山股份为例,公司第一期员工持股计划已经完成股票购买,其购买均价为20.14元/股,而公司9月8日收盘价为16.65元/股,浮亏17.3%。

  信达证券研究报告显示,目前员工持股二级市场完成购买的标的平均收益率为-8.5%。首次平均收益跌破成本线。截至9月2日收盘价有64只个股跌破成本价,占总标的的 63.4%,其中跌幅超过-50%的有16只、介于-30%~-50%的17只、介于0~-30%的31只。

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