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31年前巴菲特就告诉世界的投资秘诀却没人听

2015-09-20 11:18:12 来源: 老虎财经

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至诚财经网(www.zhicheng.com)09月20日讯

  在这个全球股市一片愁云惨雾的时刻,不妨来复习一下巴菲特在31年前就告诉全世界的投资秘诀,他被无数的投资者膜拜,他的投资理念却没能造就第二个巴菲特。

  1984年5月,巴菲特在哥伦比亚大学商学院发表了一次演讲,阐述了有关他的投资理念的一切。之后,这次演讲的内容被收录在一篇名为《The Superinvestors of Graham-and-Doddsville》的文章里(价值投资最早由证券分析大师Benjamin Graham和哥伦比亚大学学者David Dodd提出,价值投资是投资策略的一种,与趋势投资法相对,其重点是透过基本面分析中的概念,例如高股息收益率、低市盈率和低市净率,去寻找并投资一些价格被低估了的股票,译注)。

  巴菲特写道:

  Graham和Doddsville的投资理念是这样的:他们探索企业的价值与该企业市场价格之间的差异。他们对这样的差异加以利用,但并不关心高效的市场理论家所关心的股票是在周一还是周四买进,或者在1月还是7月买进。

  或者可以归纳为,巴菲特考虑的并不是买入一只股票,而是买入一个企业。

  在全球股市暴跌之际——连前一段时间相对坚挺的美股也“缴械投降”,道指一度在6分钟内下泄1000点——这种长期的根据公司的价值,而不是股票的价格进行投资的理念,值得重温和铭记。

  文章标题中的“Graham-and-Doddsville”来自巴菲特在哥伦比亚学习时的导师Benjamin Graham,以及与Graham合作出书的Dave Dodd。

  巴菲特在文章中请读者想一想一年又一年跑赢标普500的投资者有哪些:

  “这一群我想到的成功的投资者都有一个共同的鼻祖,那就是Ben Graham……他们去了不同的地方,买入卖出不同的公司和股票,但是他们共同的业绩不能简单地用巧合来解释。”

  巴菲特解释说秉持Graham和Doddsville理念的投资者不在意他们是什么时候买入股票的,也不会担心某只股票的贝塔系数,或者是“证券收益率的协方差”。

  巴菲特认为这些投资者是买入企业的一部分的生意人,而不是买入股票的交易员。

  巴菲特的投资策略看来是卓有成效的:周一,巴菲特的伯克希尔 哈撒韦公司的A股股价大约为200,000美元,那么1984年投资这家公司的1,000美元现在已经变成了155,301美元。

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