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今日早评:积极因素增多 市场正孕育机会

2015-09-21 10:19:44 来源: 国海证券

股市行情
 
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至诚财经网(www.zhicheng.com)09月21日讯

  每周市场观点:积极因素增多,市场正在孕育机会

  一、国海策略评论:

  1、多空双方在谨慎中寻找均衡

  自8 月25 日以来,市场成交量一直较低,并且不断萎缩,指数也在3000-3200 间窄幅震荡,说明市场中多空投资者均较为谨慎。之所以会在此有所反复,主要是因为股市现在的估值水平较为合理,整体来看,不算太高,所以看空者经过大幅减仓后,暂时观望,同时估值也不是很低,估值快速提升空间不大,所以看多者也较为谨慎。

  另一方面,市场中投资者的研判体系也正在发生很大的变化,从年初讲故事的研判体系,切换到现在看估值、看价值的研判体系,对市场下一阶段的选股,在方向上还存在分歧。

  2、宏观风险暂缓,改革预期合理

  站在当下,我们认为未来一段时间出现利空的可能性较小,汇率已经通过央行的强力干预暂时稳住了,美联储加息推迟。经济下滑压力较大,但近期稳增长政策较多、且货币政策维持宽松,所以未来一段时间风险较小。而在政策面,之前市场对改革预期过高,导致市场泡沫化,最近市场大幅回归到合理水平,对改革的预期也已经回归到合理水平。

  3、政策的利多将显现

  虽然改革牛不在了,但改革还在,后续将缓慢地对市场产生正面影响。往前看,9 月15 日,习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第十六次会议,审议通过“实行市场准入负面清单制度”“推进价格机制改革”等八个意见。

  《关于深化国有企业改革的指导意见》正式出台,确定了国企改革的方向,国家发展改革委党组副书记、副主任刘鹤近日召开改革专题会议,研究《指导意见》中由国家发展改革委牵头负责的国有企业发展混合所有制经济相关改革任务的部署落实。往后看,十八届五中全会和十三五规划也将催生改革相关的机会。所以未来一段时间,政策层面的利多将缓慢地对市场产生正面影响。

  4、配置建议

  目前市场中投资者的核心交易策略是防守反击,所以在板块配置上建议注重安全边际。一方面关注超跌的中小板和创业板,另一方面关注在之前牛市中市场关注度较小的消费类板块,特别是消费升级相关的,建议关注餐饮旅游、商贸零售、纺织服装等。主题方面,习近平访美将给网络安全和高铁等板块带来催化剂,可以短期关注。

  国企改革领域,在顶层方案确定后,后续各个层面将会按照方案的既定目标,建议持续关注。日本参议院全体会议在当地时间19 日凌晨表决通过了以解禁集体自卫权为核心内容的一系列安保法案,将在短期内刺激国防军工板块的机会。

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