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习大大罕见论市,释放出什么重要信号?

2015-09-23 10:10:39 来源: 中金在线

习大大论市

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月23日讯

  习大大罕见谈股市,释放出什么重要信号?

  近日,备受社会各界高度关注的,莫过于习总访美的大事。按照相关的计划,习总将于今年9月22日至9月25日对美国进行国事访问。而在本月26至28日,则赴纽约联合国总部出席联合国成立70周年系列峰会。

  然而,就在习总访美之前,习总接受美媒采访的内容就受到了高度的关注。其中,针对近期大幅波动的中国股市,习总也罕见性地谈论他对中国股市的看法。

  事实上,就近期股市大幅波动的现象,美媒也提出了相关的质疑。对此,习总精彩的回答却给市场释放出更多的正能量,给市场传递出更多稳定性的信号。

  具体而言,就习总对股市的表态,主要强调了如下几点看法。

  其一、股市涨跌有其自身的运行规律,一般情况下政府不干预。

  其二、管理层采取了一些措施,目的为了遏制股市的恐慌情绪,避免了市场发生系统性的风险。

  其三、强调了市场已经进入自我修复和自我调节的阶段。

  其四则是强调发展资本市场是中国的改革方向,不会因为这次股市波动而改变。

  通过习总对股市的这几点表态分析,其实从本质上看,就是给市场传递出国家维稳的重要信号。由此可见,经历了之前几次国家救市行动之后,目前的股市已基本回归理性,并进入了自我修复和自我调节的阶段。

  回顾最近三个月,当属中国股市波动幅度最为显著的敏感时期。期间,随着股市运行重心的持续下移,不仅对场外配资等高杠杆资金构成了沉重的冲击,而且还一度对券商两融乃至上市公司股权质押构成平仓的威胁。可以想象,若在市场持续性非理性下跌的过程中,国家不去直接干预市场,恐怕会进一步加速市场的下跌速度,甚至还会影响到我国金融市场的系统性风险。

  显然,针对最近几次国家队资金的强力护盘行动,实则就是为了避免市场发生系统性的风险。对此,随着市场触碰系统性风险的可能性逐渐降低,国家才会逐渐把主动权交还给市场,并让资本市场继续把市场化改革之路走下去。

  那么,经历了最近多轮的救市行动之后,中国股市的系统性风险已基本得到解除了吗?

  实际上,对于中国股市而言,经历了前段时期非理性的下跌行情之后,市场的投资信心也需要有一段逐步修复的过程。与此同时,随着市场“去杠杆化”力度的持续加大,杠杆资金对市场的撬动影响也已经大打折扣,并在很大程度上影响到市场潜在的新增流动性涌入预期。

  显然,对于以资金推动为主导的中国股市而言,基本离不开“成也资金,败也资金”的格局。然而,在市场整体杠杆率水平出现了大幅降低的大背景下,实则未来市场的反弹行情也将会以存量资金作为主导,至于杠杆资金对市场的推动效果也将会大不如前了。

  笔者认为,在时下市场仍然处于相对不稳定的环境下,习总对股市的表态,实则为市场释放出国家稳定市场的重要信号。与此同时,也为市场投资信心的加快修复创造出更多有利的条件。

  不可否认,一轮股灾对中国股市的冲击是巨大的。同时,也在一定程度上影响到资本市场的市场化改革进程。但是,在中国资本市场加快改革的大趋势下,股灾对中国股市的冲击也是暂时的,而在股灾之后,中国管理层最需要做的工作,就是要尽可能稳住市场,逐步修复市场的投资信心。至于何时恢复市场的融资功能,何时完善资本市场的金融创新等,或许现在还不是要考虑的时候。而这一切,还是要等待市场投资信心得到有效修复之后再谈吧!

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