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9月24日最具爆发力六牛股,银河电子经营风格踏实

2015-09-24 09:05:23 来源: 华讯财经


 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月24日讯

  银河电子:通信及通信设备

  公司经营风格踏实,在数字机顶盒等领域稳定发展,近期引入兵工和兵装集团为股东,未来几年将通过内生外延方式拓展电动汽车和军工业务,迎来爆发性增长。

  核心观点。

  开拓新能源汽车充电设备与关键零部件产业:中国新能源汽车年产能将从现在的20万辆提高至2020年的200万辆,未来几年将是产业链发展的黄金时期。子公司同智机电逐步把军用技术向电动汽车拓展,是江淮电动汽车空调总成的独家供应商,其充电桩也在合肥等地获得广泛应用。公司将通过收购嘉盛电源加强在充电模块、充电机等核心器件的布局,并获得宇通等重要客户。公司打算收购的福建骏鹏具有国内一流的自动化技术,是ATL动力电池结构件的最大供应商,将帮助公司扩大在力神、国轩的市场份额。公司将形成电动汽车充电设备及系统、车载关键部件以及动力电池精密结构件三大系列的产品结构。

  军工业务持续快速发展:“军民融合“发展契机推动民营企业军工业务的发展。同智已获得二级保密资格等多个军工业务资质,和相关军工单位建立起了稳定的长期合作关系,并形成一系列军方定型项目,形成军用智能机电控制全系统产品布局,应用领域也将从陆军拓展至海军和空军装备。

  充电桩运营新商业模式提升估值:充电桩与互联网的结合产生新商业模式,如:车辆检测与保养、电动车租赁等增值服务。充电桩也能够了解车主的消费、驾驶等习惯,产生大数据变现的商业模式。江苏和安徽是充电桩发展较快的区域,公司借助总部和同智机电所在地优势,有望获得快速发展。

  财务预测与投资建议。

  公司收购的同智、嘉盛和骏鹏三个标的都有未来三年的业绩承诺,随着标的并表,整体业绩高增长安全边际高,我们预测公司2015-17年EPS分别为0.43、0.72、0.87元。根据可比充电桩公司、民参军企业,给予2015年61倍P/E,对应目标价为26.5元,首次给予买入评级。风险提示新能源汽车业务拓展风险;军工业务拓展风险;充电桩运营难以落地;嘉盛和骏鹏收购无法完成。

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