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震荡夯实反弹基础 12股将抛出王牌

2015-09-24 17:14:13 来源: 东方财富网
  
12股王牌基础

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月24日讯

  中科金财:大金所成功上线,异地复制步伐加快

  类别:公司研究机构:国联证券股份有限公司研究员:牧原日期:2015-09-24

  事件:

  近期公司参股的大连金融资产交易所挂牌上线。

  点评:

  大金所成功上线,加快全国复制步伐。

  大金所是东北地区唯一一家以“交易所”冠名的金融资产交易机构,拥有东北地区唯一一张由国务院颁发的“金融资产交易所”牌照,牌照的稀缺性使得公司能够覆盖整个东北地区的政府融资与资产证券化需求,同时辐射全国其他地区。 股东方面大金所由大连国资委控股(31%),股东包括大连产权交易所(10%)、三寰集团(10%)、大连市国投集团(11%)、中科金财(20%)、浙江金融资产交易中心(20%)、良运集团(10%)以及大连中鼎资讯(10%)等。引入浙金所能够利用其成功经验快速上线产品,公司的人才与产品运营优势使得大金所服务能力得到大幅提升。

  大金所揭牌当日即推出两款定向融资计划产品,分别是大连市体育场馆建设工程项目和普兰店市治水工程项目,两个项目均为市政建设项目,两款产品的年化收益率较高、流动性好、风险小,产品持有人在持有5个交易日后就可通过大金所交易平台的转让专区自行挂牌转让。销售进度显示,两款融资产品刚一上线很快就抢购一空,显示了公司产品设计能力与承销能力。同时大金所还推出了来自本市银行业的首单在大金所挂牌的不良资产处置业务,并上线了短期理财产品。 大金所成功上线验证了公司金融资产交易平台商业模式的可行性,接下来公司一方面继续做强大金所,另一方面将加快向其他地区复制该模式。

  卡位资产证券化资产端资源,打造金融资产交易平台。

  地方性金融资产交易所主要职能是实现地方资产证券化与资产的交易,为地方政府与企业融资服务,公司采用多方参股的开放合作模式,一方面借助各方资源做大做强地方金融资产交易所,为地方政府与企业提供融资服务,另一方面开放共赢协调了各方利益共同发展。

  利用大金所的示范效应,公司将向安金所等全国其他地区复制该模式,服务地方政府与企业的同时打造金融资产交易所,公司通过参股形式卡位资产证券化资产端资源,同时公司通过互联网银行平台吸引中小银行资金端资源,从而对接资金流与资产流打造极具影响力的金融资产交易平台。牢牢占据政府与银行的资产证券化资产端以及中小银行的资产管理资金端资源公司的卡位优势明显,保证了公司在未来资产证券化领域的交易平台之争中占有一席之地。

  给予推荐评级 2015-2017年EPS分别为0.55、0.81及1.12元,对应当前股价PE分别为103、70及50倍,我们看好公司通过参股地方金融资产交易所占据地方资产证券化的资产端,通过互联网平台占据中小银行信贷资产证券化与资产管理的资金资源,进而对接资金流与资产流打造金融资产交易平台,给予“推荐”评级。

  风险因素:

  (1)金融资产交易平台推广不达预期(2)互联网银行平台推广不达预期

  四川九洲:外延并购布局三大产业,军民融合揭开新的篇章

  类别:公司研究机构:齐鲁证券有限公司研究员:笃慧日期:2015-09-24

  投资要点

  我们推荐四川九洲的核心逻辑为:1、外延并购进军空管和物联网产业,公司产业结构得到升级,盈利能力大幅提升,随着军航信息化的推进、万亿市场空间的通航产业逐步兴起以及物联网产业的大发展,公司空管和物联网业务未来市场空间广阔,将迎来高速发展,利润规模及占比将逐渐提升;2、公司背靠九洲集团,是其唯一上市平台,国企改革背景下,存在资产注入预期;3、布局4000亿市场空间的卫星导航产业,有望成为公司业绩新的增长点。

  外延并购进军空管和物联网产业,公司产业结构得到升级,盈利能力大幅提升:公司继续深耕传统有线数字电视业务,并开拓光通信市场,同时通过外延并购战略进军空管和物联网产业,目前形成数字电视、空管和物联网三大产业布局,产业结构得到升级,盈利能力大幅提升。其中涉及军品业务的空管和物联网业务在军队信息化和国产装备加速替代的背景下,利润规模和占比将逐渐提升。未来随着万亿市场空间的通航产业逐步兴起以及物联网产业的大发展,公司空管和物联网业务未来市场空间广阔,将迎来高速发展。

  九洲集团旗下唯一上市公司,国企改革背景下,资产注入可预期:公司是控股股东九洲电器集团有限责任公司(简称九洲集团)旗下唯一上市公司,九洲集团隶属于四川省绵阳市国资委,随着国企改革顶层指导意见的下发,我们预计从央企到地方国企的改革都将进一步提速。九洲集团2014年营业收入超过200亿元,净利润达到6.26亿,未来资产注入的空间较大,值得期待。

  布局4000亿市场空间的卫星导航产业:公司今年连续投资了两家北斗产业相关的公司,可以看出公司在战略布局未来有4000亿市场空间的卫星导航产业,这将有利于公司优化产业结构,为公司培育新的经济增长点。

  盈利预测和投资建议:预计公司2015-2017年收入26.44、29.89、35.31亿元,同比增长18.1%、13.0%、18.2%;归属上市公司股东净利润2.32、2.77、3.79亿元,同比增长168.9%、19.71%、36.66%,对应EPS为0.50、0.60、0.82元。综合考虑公司在行业中的地位和市场规模、产品的应用领域以及未来布局业务的前景,我们按照2015年60倍PE,给予公司目标价30元/股,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:转型通信业务存在不确定性;低空空域放开进程有可能低于预期;地方国企改革进展缓慢,低于预期。


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