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市场处于自我修复阶段

2015-09-27 18:21:32 来源: 中金在线
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至诚财经网(www.zhicheng.com)09月27日讯
  应健中:修复市场任重道远

  中国股市经过一番惊心动魄的大折腾之后,股市无间道的闹剧被有效控制,过往的一周显得十分平静,这种平静不仅体现在消息面上的平静,也体现在市场走势上的平静,市场的成交量锐减。管理层将市场的趋势描述为三个阶段:稳定市场、修复市场、建设市场,当下股市似乎正处于“稳定”向“修复”阶段的过渡,修复市场还任重道远。

  首先,管理层呵护市场的表态达到最高级别。这两周,中央高层罕见14天5次对股市发表谈话。其关键词是:有效地防范了金融风险,股市调整已大致到位,股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预,这是基本原则。但是,在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,中央绝不会坐视不管,将及时果断采取多种措施稳定股市。高层表态表明,党中央支持资本市场长期健康稳定发展和改革的态度从来没有变,而是“风雨无阻,勇往直前”。这些信息明白无误地告诉市场,政策底已经铸就,市场底离政策底不会太远。

  其次,本周起去杠杆明显减缓,市场的主动性抛压缓解。面对五花八门的杠杆,现在梳理一下,场外配资基本平完出局,以后也不会再搞;两融减到9300亿元;伞型信托约5000亿元,现在可以暂缓清理;上市公司股权质押数量不明,估计超过1万亿元;理财产品转弯抹角做股市配资的情况不明……尽管去杠杆开始放缓,但说到底那些杠杆真正的风险还是取决于股市的走向,股市稳住,杠杆就没有风险,股市如果再度下跌,比如跌破2850并不断创出新低,所有的杠杆潜在风险都会成为现实风险。所以,要真正解决杠杆的潜在风险,只有一个办法,那就是将市场搞上去,否则,像前期那样清理、清理、再清理,那非把市场弄瘫不可。

  再次,恢复市场信心还需要时间。此次速熊走势,使那些在“前牛市”中收益丰厚的投资者弄得狼狈不堪,打爆并一无所有的人毕竟占少数,但这个少数对市场的影响力还是很大,因为这些人基本上是市场最活跃最富有激情的一族,这批人没了,催化市场的推动力就少了,还有他们成了市场的前车之鉴,对没打爆的人是一个警示,更何况,对那些没有放杠杆的投资者而言,在这轮速熊走势中,损兵折将,市值也抹去不少,这都需要心态上的疗伤,恢复市场信息不仅要靠利多信息的刺激,更重要的是要靠市场的财富效应,股市的财富效应出来了,逐利的驱动,市场信心不请自来。

  从目前市道来看,2850点也许就是今年的最低点,再跌破2850点与市场的基本面已经不相适应了,现在的问题是怎么走出底部,将3000点整数大关甩到后面去,这也许是今年第四季度的主要任务。目前市场技术性操作的条件很好,在流动性风险得到控制之后,股价的弹性已经恢复,所以,手中既有股票又有资金的投资者较为主动,可以高抛低吸,来回做做差价。

  

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