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三大信号暗示A股节后弱市难改?

2015-09-29 14:33:43 来源: 证券之星
  A股本周迎来9月和三季度收官之战,可种种迹象显示,国庆长假在即,长假效应和季末效应叠加,投资者无心恋战。三个明显的信号暗示A股节后弱市难改。

  信号一:量价背离。周一深沪A股市场再创地量,当日沪市成交仅有1664亿元,再次创下了今年的地量,沪综指微涨0.27%收于3100.76点;而创业板强劲上涨5.01%,但成交量也出现了一定程度的萎缩。

  事实上,这种极端地量由来已久。上证指数自8月26日创出2850.71点的新低后截至本周一,已经横盘整理22个交易日。随着股指进入横盘整理,沪深两市成交量出现明显萎缩,加上国庆长假前只剩两个交易日,投资者出于规避风险的考虑不太愿意大幅增持股票,从而进一步加剧缩量的局面。

  就创业板来说,上周五该指数大跌4.06%,成交量858亿,而昨天又暴涨5.01%,成交量为799亿。也就是说,创业板放量下跌,却缩量上涨,这种上涨量价典型背离。

  信号二:主板与创业板走势背离。从大的市场格局来看,目前的地量出现在节前,而市场机构拉动创业板欲带动深沪主板的轨迹较为明显。创业板的顽强上涨带动了深成指上涨,但对沪综指的带动非常有限。昨日创业板指强劲上涨5.01%,上证综指仅微涨0.27%。究其原因有两个方面:

  一方面,权重蓝筹股对经济数据和流动性更加敏感。国家统计局昨日发布的工业企业财务数据显示,1-8月份,规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%,降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。其中,8月份当月利润总额同比下降8.8%,降幅比7月份扩大5.9个百分点。随着月末和季末到来,受监管考核与长假的双重因素影响,货币市场谨慎预期升温,权重板块流动性无疑面临考验。

  另一方面,创业板表现较为强劲,这可能与近期创业板ETF基金增加相关。公开信息显示,深交所上市的创业板ETF和富国创业板指数分级基金近期双双呈现资金持续净流入,资金借“基”抄底博反弹意图明显。例如,富国创业板指数分级基金从下折后的6.73亿份猛增至上周五的31.69亿份,创业板A和创业板B份额合计增长约50亿份,资金流入规模预计在50亿元左右。加上易方达创业板ETF,近一个月流入创业板基金的资金规模达60亿元左右。创业板ETF份额激增,短短半个月时间激增了46%,并多次创出份额历史新高。

  即将过去的9月,截至本周一,深证成指跌幅4.11%,上证指数跌幅3.28%,而创业板指上涨6.28%。现在的问题是,估值合理的权重蓝筹股整体低迷,而高估值题材股逆市上涨,这对A股市场来说意味着什么?由于沪市市值规模依然远大于深市,主板市值规模更远大于创业板、中小板,目前两市成交的“深强沪弱”,特别是主板与创业板估值严重背离,是A股弱市格局的一种表现。

  信号三:存量与增量背离。自9月18日沪市创出2184亿元年内地量,上周沪市日均成交只有2605亿元,本周一更加极端缩量至1664亿。其实,存量与增量背离主要体现在市场预期分歧上。随着节日临近,市场资金观望情绪更加浓厚。昨日两市成交量均较上周五大幅萎缩,印证了目前股市依然是存量资金的运作,增量资金正在远离观望,迟迟不肯进场。在此背景下,存量资金也只能选择市值相对较小的题材股作为操作的重点,而经历了昨日的大涨,创业板也创出了近一个月以来的新高。对后市而言,存量资金能否持续演绎结构性行情值得质疑。国庆前仅剩两个交易日,国庆后的10月份仅有17个交易日,在这样的时间节点,节前需小心券商场外配资清理的大限对市场的影响,月线四连阴或无悬念。节后需要重视市场主力在美联储加息明朗之前无心恋战的局面,而且部分资金也有年末兑现的需求。

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