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9月30日机构推荐 即将暴发5股

2015-09-30 08:57:50 来源: 中金在线/股票编辑部

  
 

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  =====全文阅读=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月30日讯

  香江控股:转型家居商贸第一股

  事件描述

  香江控股增发重组方案近期正式获证监会核准 ,至此香江集团旗下的家居业务板块已经全部整合进了上市公司。

  事件评论

  家居商贸业务链整合完成,公司化身 A 股家居商贸第一股。 资产整合完成之后,上市公司的业务链条将更加完备。以前的香江是住宅开发+家居卖场经营,整合完成之后的香江业务链将从房产开发一直延伸到家居产品销售,并辅以运营咨询、招商维护等辅助业务模块的配合,原有的商贸地产业务与新注入的家居流通业务将形成 1+1>2 的聚合效应,成长的想象空间更大;

  家居商贸业务进一步整合空间巨大。 近年来,家居商贸领域的竞争日趋激烈,但是公司家居商贸业务的优势在于遍布全国的家居卖场和近30 年的家居商贸运营、招商、策划经验,以及广泛的品牌知名度和美誉度;公司未来将通过借助互联网营销手段,携品牌和资源之势,并利用上市公司的融资便利,进一步巩固行业地位。

  大股东全力支持上市公司发展。 大股东香江集团是广深区域的知名民企集团,旗下业务涉及家居流通、地产开发、商贸平台建设、资源能源、金融投资及健康休闲 6 大领域。随着此次资产整合完成, 大股东将三大板块基本注入了上市公司, 彰显了大股东对于上市公司发展的支持力度, 而后续集团内部的资产整合仍然存在可能。

  估值优势突出。 公司大股东资产注入对价是 5.38 元/股,计划的配套募资价约 6 元/股。 公司现有持有土地和物业的 NAV 估值约合 14 元/股,而公司当前股价 6 元/股,存在一定价值低估。 此次注入资产 15-17 年的盈利承诺分别为 1.48、 1.5 和 1.51 亿元,上市公司 14 年业绩为 2.65亿元,注入资产将有助于在一定程度上增厚公司业绩。考虑到大股东支持、公司地产资源估值以及标的的稀缺性,我们认为目前公司的价值存在一定低估, 预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.43、 0.5、 0.59 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 13.63、 11.84 和 9.97 倍, 首次覆盖给予买入评级。

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