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A股恐慌或过度 全球资本大撤退:6年罕见!

2015-09-30 08:59:01 来源: 证券之星


 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月30日讯

  全球投资者从新兴市场撤资规模创金融危机以来最高

  北京时间9月30日凌晨消息,据报道,投资者在今年第三季度中从发展中经济体撤离了400亿美元资金,创下自全球金融危机高峰时期以来的最高水平。

  据国际金融协会(IIF)公布的这份数据显示,这是自2009年以来新兴市场经济体首次遭遇资本外流,其规模则创下了2008年第四季度以来的最高水平,当时全球投资者出售了价值1050亿美元的新兴市场资产。投资者撤离新兴经济体的背景是,数据显示中国的经济增长速度正在放缓,大宗商品价格大幅下跌,以及美联储日益接近于上调基准利率。多年以来,美联储接近于零的基准利率一直都对发展中国家的风险资产需求形成了支持。

  在被投资者抛售的新兴市场资产中,有190亿美元左右是股票,其余的210亿美元则是债券,国际金融协会在周二公布的报告中写道。在本季度的所有三个月时间里,新兴市场均遭遇了资本外流。

  过去三个月时间里,摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)已经下跌了20%,这一季度跌幅将创下四年以来的最高水平。而据美国银行公布的数据显示,本币计价的发展中国家国债的美元价值在第三季度中则下跌了6.6%,创下自2011年以来的最大季度跌幅。从巴西到南非等国家的货币均已大幅下跌,从而导致一项用于追踪20种货币汇率的指数触及有史以来的最低水平。

  “黑天鹅”另有逻辑 A股恐慌或过度

  本周二A股下跌,沪综指挫2.02%至3038.14点。盘面看,周期类股、权重类股多低迷,小市值类个股也多数出现调整。配资清理及外盘低迷为A股下跌两大诱因。

  在配资方面,虽然待清配资仅余三成,但如今市场成交量很小,些许额外抛盘就会对大盘构成影响。在外盘方面,主要是通过心理层面影响A股情绪。另外,外盘对我国港股影响相对直接,这也波及A股中一些权重股。

  前一轮全球金融危机发生在2008年,欧美大幅“去杠杆”。如今轮到了我们去杠杆了,全球却无足够大的市场来接替中国,于是危机再无腾挪余地,这便是整件事的前因后果。

  近期一些“黑天鹅”五花八门,看似无厘头,但实际上均缘于上述逻辑。以嘉能可公司危机为例,该公司之所以有危机,主因是大宗商品狂跌,而商品跌显然与全球经济放缓相关。

  目前美国经济貌似尚可,但这部分建立在中国等新兴市场制造业回流的基础上,属于“拆东墙补西墙”,故对全球经济总量并无多少贡献。欧洲经济靠一轮轮的QE蛮拉,现几乎耗尽了可充作QE的抵押品,却仍挣扎在通缩泥潭。

  近期笔者数次警示外盘风波,除上述原因外,亦与一项简单的统计事实相关:历史上全球金融风波大多发生在10月。10月是许多国家新财年开台(上一财年结束),因报表及结账原因,该时段“庞氏债务”显然最为脆弱。虽然投资者在战略上应充分重视外盘,但战术上却可灵活些。就当前市场来说,笔者相信绝大多数机构投资者应清晰地记得2008年金融危机,而这有可能造成A股短线抛压释放过度。若事实果真如此,反而容易产生些短线机会。

  操作方面,仓轻者目前不妨持有些反向思维,每当机构慌张或不再说大话时,便可试着接些货。

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