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化纤复合肥业绩飞升 10股价值严重低估

2015-09-30 10:10:59 来源: 中国证券网

  
 

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)09月30日讯

  化工子行业业绩显著分化 化纤复合肥公司表现突出

  截至9月29日,Wind数据显示,目前已有118家化工上市公司发布三季度业绩预告,除两家业绩不确定外,业绩预喜(包括续盈)的企业达到66家,占比56%。化工行业涉及多个子行业,子行业之间业绩分化明显,化纤、新材料、复合肥等业绩表现突出。

  行业分化加剧

  在这118家公司中,业绩预增、略增、续盈和扭亏企业分别为28家、21家、9家和8家,预喜企业达到66家,占比55.9%;业绩报忧公司中,预减、略减、首亏和续亏企业分别为6家、18家、15家和11家。

  若以净利润增速下限计,57家公司前三季度实现净利同比增长,增速在30%以上的公司有34家;增速在50%以上的公司28家;同比翻倍的有21家。

  从主营业务角度看,油价和环保等因素仍是决定业绩的重要因素。

  吉林化纤(000420):竹纤维是粘胶高价运行受益最大产品

  受棉花减产的影响,我们预计相当长的一段时间内棉花、粘胶仍将保持较高的价格水平。棉短绒本来就供给不足,今年更是雪上加霜,所以发展木浆、竹浆等棉浆替代产品势在必行。吉林化纤是国内最大的竹纤维供应商,市场占有率90%以上,公司拟扩张产能以保持行业领先地位。竹纤维成本稳定,价格紧盯粘胶短纤,在粘胶价格高位运行的情况下,竹纤维受益最大。公司目前估值便宜,给予公司首次评级为买入,目标价10.85元。

  支撑评级的要点

  受棉花减产及供应偏紧影响,我们预计棉花、粘胶短纤价格在相当长的一段时间内将保持高位运行。

  竹纤维成本稳定,售价参照粘胶短纤,在终端产品市场上,竹纤维产品一般比纯棉产品高一倍,我们认为竹纤维是粘胶价格高位运行中受益最大的产品。

  公司拟进行产能扩张,我们预计扩张完成后公司竹纤维、竹浆粕产能分别为8万吨/年、13万吨/年。

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