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A股在下跌中的筑底规律

2015-10-04 22:44:05 来源: 玉名博客
 
 
  从历史上看,每次大盘的调整,终极目标都是年线,跌破半年线的反弹只是途中小憩,因此,8月中旬上证指数再次冲击半年线未果就掉头向下冲击年线,并且一举跌破年线,而9月持续窄幅整理,两年线成为一个较强的支撑。玉名认为这种情况在1999年出现过,1999年的"5·19"行情是新一轮行情的发端,上证指数在短短的一个多月里从1000点快速上涨到1700多点,上涨了70%,由于偏离长期均线太远,大盘出现了长达半年的调整,一路上跌破半年线和年线,跌至1300多点,但在两年线遇到支撑。就在大家以为牛市已经结束,股市将持续下跌的时候,大盘开始第二波上涨行情,一路上涨到2001年的2245点。

  从导致市场大幅波动的原因看,除了全球股市的波动以外,A股自身因素仍然是主要因素。在去杠杆后A股又面临去泡沫化的历程。从目前的估值水平看,目前上证综指的平均市盈率是15倍左右,上证180的平均市盈率是10.94倍左右,上证50的平均市盈率是8.89倍左右,深证主板市盈率是30倍左右,创业板市盈率是70倍左右。玉名认为蓝筹股的估值水平不高,但创业板市场率仍然维持在一个较高水平,后市仍然有去泡沫化的过程,从这个角度看,除非大盘股再度大幅上涨,否则创业板股票仍有调整空间,而大盘股继续向上需要的是更多资金量,所以尽管指数前期反弹,但个股分化才是真正的关键。以金融股为例,保险、银行股反弹,而券商则大幅下跌。这样板块的分化,说明了一点,尽管大盘下跌或许只是几天,但修复却需要几周,甚至数月,股民要做好这样的准备,也就能够看懂盘面上的拉锯了,指数短期还是会保持这样的局面,个股方面则还是会冰火两重天的格局,尤其是对于近期始终没有起色,指数反弹小涨,指数调整而大跌的品种,股民积极撤离;前期爆炒过,距离历史低位较远的品种,也要规避;相反对于已经回归低位,价值显现的品种,低吸为主,只损失时间不会损失空间。

  经历暴跌打击之后,市场做多信心的恢复需要时间和反复的考验,股指上行过程中,上方的套牢盘会对行情展开形成层层制约。行情展开更多取决于供需双方的资金与股票筹码交换,A股机会依旧是在结构交易机会而非估值修复导向的全面上涨机会,在市场转趋谨慎之后,这些因素都将成为年末市场的主要制约因素。玉名认为近期市场资金面相对平稳,市场的情绪也在逐步恢复当中。考虑到近期市场量价配合良好,资金心态改善明显,而收复半年线后,市场又重新跌回,快速下跌后,砸出低点,又会带来新的机会,所以波段行情中,一定要坚持精选个股,耐心做波段策略。

  这轮牛市行情,启动的最低点发生在2014年3月12日的1974.38点,上涨到今年6月15日的最高5176.79点,持续了15个月,跌至8月26日最低的2850.71点,回吐了涨幅三分之二,也跌破了年线,从历史上每波调整的幅度看,大致到位,因此,玉名认为这可以说目前处于底部区域,机会大于风险。当然,出现底部未必马上就会大涨,盘整需要时间,也有可能会数次探底。不过,底部买股是未来收获的前提,不必纠结于未来会不会创新低,只要不会大幅下跌,只要未来还有新的行情,就值得投资。就像价格在5元左右的股票,当时你也许会纠结于5.1元买还是4.9元买,但是,未来股价如果上涨到10元,这两者并没有很大区别,而实际上,大部分人都不可能买到绝对的最低价。因此,目前点位来看,就是一个可投资的价值区间,如果之前2000点一样,市场重心是不断提高的,底部区间就要敢于低吸和持股。

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