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机构强烈看好 5股可闭眼买入!

2015-10-08 13:52:35 来源: 华讯财经

 

个股分析
 

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月08日讯

  江淮汽车:政策助力,新能源小排量双优标的

  行业增速放缓背景下,优惠政策给市场注入强心剂

  我国乘用车 2015 年前 8 月累计销售 1278 万辆,仅同比增长 2.59%, 增速明显放缓, 2015 年 8 月汽车制造业利润同比下降 22.1%,降幅比 7 月份扩大 17.2 个百分点,更是给市场一袭寒意。然而,车辆购置税优惠政策的突然驾到,或许会带来一定改观。国务院常务会议决定,从 2015 年 10 月 1 日到 2016 年 12 月 31 日,对购买 1.6 升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策,我们认为这一政策能够有效提升小排量汽车需求。一方面, 1.6 升及以下排量乘用车占比较高,约为 2/3,优惠政策刺激面广。另一方面, 1.6 升及以下排量乘用车的消费者对价格的敏感性相对更高,减半征收车辆购置税预计能够带来数千元的购车成本下降,对消费者吸引力很大。另外,会议要求加快淘汰营运黄标车,以对进度严重滞后省份问责的形式强力推动,并允许地方政府将盘活的财政存量资金用于推动淘汰工作,确保完成到 2017 年全国基本淘汰黄标车任务。我们认为,按黄标车占比 5%-10%左右计算,未来两年将淘汰 1000 万辆左右,对汽车行业发展形成重大利好.

  受益车辆购置税优惠政策, 公司 SUV 销量有望超预期

  在乘用车产销增速放缓之际, SUV 领域一枝独秀,今年上半年销量增速高达 46%,2014 年 SUV 占乘用车比重约 21%,相对发达国家普遍 30%以上占比仍有较大提升空间。公司 SUV 明星产品瑞风 S3 上半年销量超 9 万辆,稳居小型 SUV 销量冠军, 近期又推出了被市场称为“小一号瑞风 S3”的瑞风 S2, 这两款产品的排量均为 1.5 升,将显着受益此次车辆购置税优惠政策,产销增速有望超预期。

  新能源汽车扶持政策逐步完善,潜在龙头有望受益

  国务院常务会议决定完善新能源汽车扶持政策,支持动力电池、燃料电池汽车等研发,开展智能网联汽车示范试点,对新能源汽车占比的落实、考核力度、不合理规定等做出了相应要求,会议特别指出, 各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的应当取消, 给予了新能源汽车更大的便利性, 促进行业发展作用显着,公司作为新能源汽车潜在龙头,有望受益。按照公司此前发布的新能源汽车业务发展战略, 规划到 2025 年新能源汽车产销占比达 30%以上。为此,公司拟定增 45亿元主要投向新能源汽车相关项目,全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达 10 万辆/年,而 2014 年我国新能源汽车销量只有约 7 万辆,足以体现公司在新能源汽车领域发展的决心与信心。

  重申买入评级, 6 个月目标价 21 元

  公司轻卡业务已逐步企稳, SUV 销量爆发式增长,新能源汽车迅猛发展,业绩估值有望双提升。不考虑此次增发,我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.75 元、1.03 元、 1.36 元。 重申买入评级, 6 个月目标价 21 元,对应 2016 年 20 倍 PE.

  风险提示: SUV 销量不及预期,新能源汽车销量不及预期.

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