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10月9日股票行情:今日股评家最看好的股票

2015-10-09 08:46:50 来源: 转载


 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月09日讯

  风帆股:中国动力龙头 扬帆启航

  导读:风帆股份将成为船舶重工集团唯一的动力板块整合平台,其投资价值被市场低估。

  投资要点:首次覆盖风帆股份,目标价54元,增持。我们认为,风帆股份重组预案,开创高ROE的核心军工研究所资产注入先河,作为船舶重工集团动力板块整合平台,其投资价值被市场低估。若不考虑重组,我们预计公司2015-2017年EPS为0.47/0.61/0.80元(若重组完成,预计摊薄后EPS为0.68/0.88/1.18元),给予15年115倍PE,目标价54元,增持评级。

  风帆股份拟注入144亿元动力资产,成为船舶重工集团唯一的动力平台。

  此次重组具有历史突破性意义:1)核心研究所资产注入创先例。军工科研院所是国防工业的"核心",此次重组涉及五家研究所动力资产,公司有望成为军工研究所资产注入上市公司第一家。2)高ROE的军工资产注入开先河。以往军工资产重组,大多为低ROE或工厂类的军工资产,而此次拟注入的动力资产,属于高ROE、轻资产的优质军工资产。我们预计完成此次重组后,公司ROE将从目前6%-7%提升至10%以上。

  风帆股份将成为国内门类最齐全的动力平台。船舶动力系统是船舶的"心脏",约占船舶总价的20%,重组完成后,风帆股份业务将涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、民用核动力、柴油机动力、热气机动力等七大动力。703/704/711/712/719所在各自领域均处于国内垄断或绝对领先地位,将充分受益我国国防装备更新换代与国产化加速。

  部分募集资金将直接用于军工技改,本次配套资金达138.7亿元,部分资金将直接用于军工项目技改,改变以往靠国家单一投入军工项目局面。

  按ROE为10%计算,我们预计2017年达产后将新增10亿利润。

  风险提示:重组方案审批有不确定性;行业周期性风险;整合低于预期。

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