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京津深轨道交通建设获批4600亿 五股大受益!

2015-10-10 09:33:46 来源: 华讯投资

  

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月10日讯

  京津深轨道交通建设新规划获批总投资逾4600亿

  9日,记者从交运部获悉,日前,北京、天津城市轨道交通第二期建设规划及深圳市城市轨道交通第三期建设规划调整方案获国家发展改革委批复,总投资超过4600亿元。

  其中,北京市城市轨道交通第二期建设规划期限为2015年至2021年,建设12个项目,包括3号线工程田村至曹各庄北站、7号线二期(东延)工程焦化厂至环球影城站等,总长度262.9公里,总投资为2122.8亿元。到2020年,全市形成30条运营线路、总长1177公里的轨道交通网络。

  根据天津市城市轨道交通第二期建设规划(2015—2020年),天津市将建设M3线二期(南延)、M7一线等8个项目,总长约228.1公里。到2020年,形成14条运营线路、总长513公里的轨道交通网络。项目总投资为1794.33亿元。

  根据深圳市城市轨道交通第三期建设规划(2011—2020年)调整方案,新增2号线三期、3号线三期等,线路长度85.1公里,项目总投资为730.6亿元。预计到2020年,全市形成11条运营线路、总长434.9公里的轨道交通网络。

  高盟新材:国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业

  公司是国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业,是软包装复合聚氨酯胶粘剂领域品种最多、规模最大、市场占有率最高的专业厂家。公司主要从事反应型复合聚氨酯胶粘剂的研发、生产和销售;主要产品包括应用于食品、医药、日化、电子、轻纺等包装领域的耐高温蒸煮系列、抗介质系列、铝箔和镀铝复合系列、各种水煮和耐巴氏杀菌复合系列复合聚氨脂胶粘剂。公司拥有国内领先的复合聚氨酯胶粘剂技术创新开发基地,有一支由行业内一流的技术专家组成的核心研发团队。公司获得过“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国包装优秀企业”等荣誉称号;公司产品和品牌被评为“中国包装名牌产品”、“北京市著名商标”。

  特锐德:业绩稳健,紧握“配网+充电”市场良机

  特锐德 300001

  收入业绩增势良好,光伏EPC商业模式表现突出:公司上半年实现营业收入9.99亿元,同比增长34.1%,归属于母公司的净利润8513.5万元,同比增长20.2%,EPS0.10元,业绩增势良好,符合我们对公司的预期。分业务方面,安装工程及其他确认1.93亿收入,同增146.0%,主要系公司大额(4亿)光伏EPC订单成功签订所致。

  配网(农网)超预期投资,公司箱变收入弹性增强:我国经济稳增长,配电投资将是首选领域之一;展望我国2015~2020年配电网规划投资,总规模预计可达两万亿,公司作为箱变龙头技术积累雄厚,同时收购的川开电气在断路器等配电一次设备上有较强实力,我们预计特锐德2016年的箱变业务收入和2014年相比增长70%以上。

  致力打造行业领先充电网络,后续市场空间巨大:公司目前已在14个城市建立了汽车充电合资公司(近期与北汽新能源、东方电动、金龙汽车达成合作),从目前来看已经是建立合作城市最多的公司,公司计划2017年底完成占领全国50%的电动汽车充电市场的战略布局,为实现特来电充电网络生态圈奠定坚实基础。以充电桩为入口进行充电、广告、保险、金融、售车、4S增值服务及汽车工业大数据等,才是对充电网络较全面的商业价值认识。我们预计充电网络利润空间将超500亿元,后续市场空间巨大。

  智能变电站与光伏EPC望成为公司业务新增长点:2015上半年,公司组织70余场110kv变电站技术交流会,储备并提供相应技术方案117套,预转化率达70%项目约30套,智能变电站项目推进顺利;“冠丰高效农业50MW光伏发电EPC总承包合同”项目(2015年确认3.7亿收入)与“力诺太阳能电力项目”落地标志公司业务线成功延伸至光伏EPC领域,未来望成公司业务新增长点。

  未来“走出去”、内部改革与员工持股计划促公司继续发展:公司已在香港成立“特锐德控股”作为走出去平台;集团内部由新总裁罗兰德博士推行适应未来的“FitforFuture”战略,从组织、流程等全方位进行升级;近期公司2014年推出的非公开发行方式员工持股计划的审核通过也会使公司全员凝聚力进一步加强。

  投资建议:我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.38元、0.62元、1.01元,维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新8.82亿股本,目标价位33元。

  风险提示:电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、配网投资不达预期风险

  辉煌科技:受益于铁路投资增长,中报业绩较快增长

  辉煌科技 002296

  事件:公司发布2015年中报,2015年上半年公司实现营业收入1.84亿元,同比增长19.79%;实现归属于上市公司股东的净利润3102万元,同比增长31.09%;每股收益0.08元,同比增长31.21%。公司预计1-9月归属于上市公司股东净利润3405-4334万元,同比增长10%-40%。

  点评:

  铁路建设投资持续增长,公司业务快速推进。2015上半年我国共计完成铁路固定资产投资2651.3亿元,比去年同期增长了12.7%,铁路建设投资持续快速增长。在行业环境持续向好的带动下,业务开展顺利,上半年完成新签订单1.90亿元,报告期末在手订单达6.97亿元,在手订单充裕。2015全年铁路计划投资8000亿元以上,轨道交通投资预计将达3000亿元,均高于2014年投资规模。在此背景下,2015年公司主营业务有望实现较快增长。

  设备监测、安防类产品销售收入大幅增长。报告期内公司的主要产品中设备监测类产品和安防类产品营业收入分别同比增长了149.86%、63.73%,但生产指挥及运输调度信息化产品、信号设备及器材、电源类设备销售收入有所减少。

  毛利率保持稳定,费用管控合理。公司2015年上半年毛利率47.32%,同比提升0.61个百分点。在收入大幅增长的同时,公司销售费用同比下降2.97%;管理费用同比增长8.34%;财务费用同比增长224.67%。财务费用的增长主要是公司发行2.5亿元公司债,导致利息支出增加。

  公司积极推进外延式发展。公司对北京赛弗网络科技有限责任公司追加投资,进一步拓展在轨道交通WiFi 领域的布局,与飞天联合(北京)系统技术有限公司业务实现对接,打造轨道交通车载与车站无线网络的无缝链接。同时,公司与Comlab公司股东签署收购意向性协议,拟收购公司不少于51%股权,利用Comlab 在轨道交通通信系统方面的优势,拓展公司产品链。

  盈利预测及评级:我们预计公司2015-2017年归属于上市公司股东的净利润分别为1.35、1.66、2.03亿元,对应的每股收益分别为0.36、0.44、0.54元,对应的市盈率为43X、35X、28X,维持“增持”评级。

  风险因素:铁路建设发展不及预期;竞争加剧导致毛利率下滑。

  南方汇通:反渗透膜本土龙头,蓝海市场大有可为

  南方汇通 000920

  研究机构:国联证券 分析师:石亮 撰写日期:2015-09-17

  投资要点:

  公司资产置换后将聚焦膜材料和植物纤维业务,资产质量显著提升。2014年底公司与大股东达成资产置换协议,将本部铁路货车业务相关资产及负债、持有的青岛汇亿通51%的股权、申发钢结构60.80%和汇通物流100%的股权与南车贵阳购买的株洲所持有的36.79%的时代沃顿的股权进行置换,置换后公司的主业将聚焦于膜材料和植物纤维领域,此次置换提升了公司对时代沃顿的持股比例,资产质量显著提升。

  反渗透膜作为最精细的水处理膜,前景广阔。喝上干净水是人类健康生活的追求,伴随着经济发展,水污染日趋严重,水处理行业发展迅猛,反渗透膜作为最精细的水处理膜被广泛应用于海水淡化、生活用水、工业废水处理等领域,据统计2010年全球膜组件的市场规模达到100亿美元,我国膜组件的市场规模也达到60亿元,其中反渗透膜的占比超过40%,每年的增速超过15%。

  公司是我国反渗透膜领域的龙头企业。公司2001年从美国引进反渗透膜生产线,通过吸收、创新逐步成为我国反渗透膜领域的第一品牌,公司多次承担国家专项研究和863项目,肩负发展我国高端膜产业的历史使命。目前公司产品线非常丰富,与竞争对手产品对标,性能接近,价格低30%~50%,性价比优势突出,在全球和我国的市占率稳步提升,渠道完善,未来公司还将涉足纳滤膜、能源膜、超滤膜等领域,发展空间广阔。

  首次覆盖给予“推荐”评级。预计公司2015-2017年每股EPS 为0.25、0.35、0.45元,对应目前的股价13.26元,PE 分别为52.6、38.1和29.2,考虑到反渗透膜在民用和工业领域都处于快速成长期,未来的市场空间巨大,公司作为国内最大、最先进的反渗透膜生产企业,必将持续受益,同时公司作为中国南车期下的新材料业务平台,未来外延发展可期,给予公司50倍PE,目标价格17.5元,首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险提示。

  1)公司沙文基地投产季度低于预期;2

  )反渗透膜价格下降;

  3)我国海水淡化市场增长缓慢

  康拓红外

  康拓红外:军转民先锋,借航天技术保铁路安全

  康拓红外 300455

  本期内容提要:

  新常态下我国铁路投资将保持较高水平。铁路建设是拉动我国国内需求和推进城镇化建设的重要手段,未来“十三五”铁路建设仍处于黄金期。社会各界和管理部门高度重视铁路运行安全,铁路安全监测与检修装备作为提升运营安全的技术手段将受益,投资比例有望提升。

  康拓红外以航天技术切入并站稳市场。康拓红外参与了THDS、TFDS技术标准的制定,型号产品市场份额稳定居前,率先根据动车自动化检修需求开发了智能仓储系统,占据领先优势。目前,康拓红外新产品研制进展顺利,部分产品已在测试中,年内有望获得新订单。

  康拓红外有望成为航天五院民品业务整合平台。从资产证券化角度分析,航天五院军工资产(卫星研制与卫星应用)最有可能注入到中国卫星,康拓红外作为航天五院旗下民品产业的佼佼者,其上市为航天五院民品资产(航天技术应用产业和航天服务业)整合打开了想象空间。

  盈利预测与投资评级:我们预计康拓红外2015年至2017年归属母公司净利润分别为0.60亿元,0.65亿元和0.71亿元,对应EPS分别为0.49元、0.46元和0.51元。考虑到康拓红外作为铁路安全监测和检修领域技术领军企业有望受益行业发展,同时有望成为航天五院民品资产整合平台。首次覆盖我们给予康拓红外“增持”评级。

  股价催化剂:康拓红外获得大额订单;控股股东航天五院民品业务整合。

  风险因素:下游市场单一,经营效益易受铁路政策变化或铁路投资波动影响;应收账款占比较高;行业竞争可能加剧,导致毛利率降低;上游原材料或元器件成本上涨,降低盈利水平。

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