至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

建材行业稳增长效应释放 5股可加仓

2015-10-12 17:11:32 来源: 中金公司
 
 
    =====推荐阅读=====

  有色金属嘉能可削减锌矿产量,8股获益

  光伏十三五规划将出 万亿市场需求将被激活!

  市场大涨机构调研热情却不高 4家公司节后获调研 

  =====全文阅读=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)10日12日讯

  行业近况节后,国内市场出现明显上涨。上周A股水泥板块上涨4.2%(跑输大盘0.1个百分点),其中海螺+8.0%,华新+5.5%,金隅+5.0%;H股中建材+5.6%,海螺+1.6%,金隅-0.8%,华润-1.3%。

  A股钢铁板块指数上涨3.0%(跑输大盘1.2个百分点),鞍钢+4.7%,宝钢+3.8%,武钢+3.5%;H股鞍钢+4.7%,马钢+3.4%。

  评论水泥:国庆前后华东价格小幅上涨。国庆节前后,全国水泥市场价格环比上涨0.10%,其中安徽和浙江价格上调10~20元/吨;河北邯郸价格小幅下调10元/吨。因假期和南方雨水影响,水泥库容比反弹1.34个百分点至74.73%,熟料库容比略降0.24个百分点至79.59%;磨机开工率下降3.61个百分点至50.68%。节后,随着建筑工程复工,下游需求已在陆续回升中,预计江浙沪皖赣、湘鄂等地区企业发货恢复到节前水平后,将会继续推动价格上涨。

  钢铁:钢价跌幅收窄,产量和库存小幅反弹。国庆前后钢价跌幅收窄,其中螺纹和冷轧下跌10元/吨,热轧和中板底部平稳。铁矿石库存较节前下降5.4%,矿价小幅波动在56.40美元/吨;吨钢毛利底部小幅反弹。9月中旬重点钢企日均产量上升2.3%至168吨/天,主要是上旬基数较低,绝对值仍低于8月水平,预计短期内钢企亏损严重难大幅增产;上周全国高炉开工率回落0.7个百分点至81.35%,社会库存因假日因素整体反弹5.2%。

  PMI指数企稳,水泥小涨、钢价跌幅收窄,稳增长累计效应释放。

  9月官方制造业PMI指数回升0.1个百分点至49.8%,9月至今水泥价格小幅反弹1.3%,钢价跌幅收窄并在近期有所企稳,或反映需求在短期有企稳迹象(但尚未显著反弹),稳增长累计效应释放。

  估值与建议A股水泥估值接近合理(1.2xP/B,对应6.8%年化ROE),钢铁估值依然偏高(1.3xP/B,对应-1.6%年化ROE),后者反映了较多改革和转型预期。短期关注需求企稳带来的交易性机会,A股可关注弹性标的万年青、华新水泥,中长期可配臵具备成本优势的龙头海螺水泥,新型建材推荐东方雨虹;H股中长期配臵海螺水泥和金隅股份,关注中国建材的交易性机会。钢铁板块整体估值偏高,个股方面中长期关注行业整合的受益龙头宝钢股份,转型关注南钢/玉龙/常宝。H股估值已反映了悲观预期,等待催化剂到来。

  风险政策放松不达预期;房地产投资持续大幅下滑。

更多精彩