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个股推荐:中恒电气:能源互联网战略稳步推进

2015-10-20 14:15:39 来源: 长江证券
  
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月20日讯

  2015年10月15日,中恒电气发布调整后的非公开发行股票预案,主要内容如下:1、公司拟向包括实际控制人朱国锭在内的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集资金总额不超过10亿元,其中朱国锭认购比例不低于10%;

  2、发行价格不低于16.25元/股;

  3、朱国锭认购的股份锁定期为36个月,其余投资者认购的股份锁定期为12个月;

  4、募资资金用于能源互联网云平台建设、能源互联网研究院建设、补充流动资金,拟投入募集资金分别为6.89亿元、0.61亿元、2.50亿元。

  事件评论

  大股东认购+三年锁定期,彰显长期成长坚定信心:可以发现,公司此次发布的非公开发行股票方案再次彰显出管理层对于长期成长的坚定信心,具体体现为:

  1、此次定增方案中,公司大股东参与认购,且要求认购比例不低于10%;

  2、锁定期方面,大股东朱国锭认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让。大股东以较大比重参与此次定增,且锁定期长达三年,足以显示出公司管理层对于未来发展的坚定信心。

  大规模定增募集,能源互联网战略稳步推进:电力改革持续推进背景下,2015年公司能源互联网战略稳步推进,具体而言:

  1、6月12日,公司出资9000万元完成对普瑞智能增资事宜,获得普瑞智能60%股权拓展节能服务业务,7月4日,“苏州普瑞智能综合服务有限公司”更名为“苏州中恒普瑞能源互联网科技有限公司”,经营范畴得以拓展;

  2、7月13日,公司与南都电源签署《战略合作协议》,涉足分布式微网储能领域;

  3、7月18日,全资子公司中恒云能源完成以5490万元收购北京殷图60%股权事宜,增强其在区域主动配电网运营能力。此次公司定增募资10亿元建设能源互联网云平台,有助于进一步完善其能源互联网战略布局,为公司后续开展能源互联网业务奠定坚实基石。

  软硬件业务持续发展,确保公司业绩延续高速增长:公司通信电源、HVDC、充电桩等产品具有短中长期合理布局,足以支撑公司硬件业务维持高速增长。此外,中恒博瑞借助硬件产品渠道优势拓展新市场、开展基站能源管理等新业务,为公司整体业绩高速增长提供强劲支撑。

  投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.37元、0.53元、0.75元,重申对公司“买入”评级。

  其他机构研究

  中恒电气:资金落地提速助飞能源互联网圈地

  维持目标价 45.4 元,维持“增持”评级: 中恒公告拟定增募集 10 亿元用于公司能源互联网云平台和能源互联网研究院项目,我们认为此次增发表明了中恒发展能源互联网的决心,实际控制人认购不低于本次发行的 10%表明了对于公司发展的信心,云平台带来的整合将促进中恒能源互联网加速发展, 符合市场预期。维持 2015-2017 年 EPS 分别为 0.35/0.56/0.96 元,维持目标价 45.4 元,维持“增持”评级。

  中恒能源互联网发展前景被低估。 市场认为中恒主要是以提供电力设备参与能源互联网, 空间有限, 但我们认为中恒通过能源互联网云平台整合其线上和线下优势推动公司能源互联网运营加速发展, 未来发展空间巨大, 理由: 中恒依靠其在用电监测、 云计算、数字动态仿真、大数据及电力设备上的综合优势, 在企业设备代维、节能服务、电力交易、 用电大数据咨询与服务、 APP 增值服务等多个能源互联网运营领域有着较早布局。公司在设备代维、节能服务上的相关商业模式已经落地, 随着电改的深入售电牌照的发放公司的其他能源互联网运营业务将逐步落地。中恒能源互联网运营客户快速扩展,其企业用户数增长超市场预期,其接入的企业用户数 2015 年有望突破 3000 家, 2016 年将达 20000 家, 未来 5 年有望扩展到 10 万家企业,未来发展空间巨大。 能源互联网云平台的建设将加快中恒向能源互联网综合解决方案提供商转型。

  催化剂: 售电牌照发放; 电力市场化改革的细则出台

  风险提示: 能源互联网市场迟迟未启动;合作进展缓慢; 市场波动风险

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