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专家预计中国四季度将降准两次降息一次

2015-10-20 14:26:00 来源: 沈建光
 
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月20日讯  
      
       当前中国就业和消费平稳,稳增长力度有所加大,且各项改革正在有条不紊地落地,中国经济的韧性要好于预期,预计四季度伴随着更加积极的财政与货币政策,以及十三五规划、京津冀战略的相继落地,有助于带动基建投资加快,支持中国经济有望实现企稳。

  瑞穗证券亚洲首席经济学家,中国首席经济学家论坛理事沈建光接受中国证券报专访时表示,考虑到当前中国仍然面临弱增长、低通胀与高利率的局面,预计四季度货币政策将放松,降准两次、降息一次的理由仍十分充分。

  日前央行宣布推广信贷资产质押再贷款试点,引发关于是否货币政策大放水的讨论。

  沈建光认为,称之为7万亿元放水有些危言耸听。可以看到,以往央行抵押品的工具主要是主权债、国债、政策金融债和央票,中小金融机构普遍存在合格抵押品相对不足的问题,此次信贷资产质押再贷款试点的推广,是完善央行抵押品管理框架的重要举措,有助于盘活信贷资产,通过质押的信贷资产范围的限制,形成对产能过剩和高风险产业贷款审慎投放,引导资金更多流入三农、小微企业以及政府基建项目,进而达到降低社会融资成本,支持实体经济的目的。

  他表示,货币政策的创新并非意味着传统货币政策工具的搁置。考虑到美联储加息预期增强,一段时间以来,新增外汇占款持续减少,未来采取多种工具提供基础货币仍有必要,这不仅包括SLF、MLF、信贷资产质押再贷款等,继续降低存款准备金率也在预期之中。

  精彩对话

  记者:当前中国经济下行风险有多大?四季度经济增长会否反弹?

  沈建光:今年以来,中国经济存在下行压力,上半年由于金融市场火爆,经济增长得以维持在7%,但自三季度股市震荡下行以来,金融对GDP贡献明显下降,加之全球经济疲软,大宗商品下跌带动PPI持续通缩,实体经济运行不容乐观,三季度GDP下滑至7%目标几无悬念。

  但即便如此,也无需过度悲观,考虑到当前中国就业和消费平稳,稳增长力度有所加大,且各项改革正在有条不紊地落地,中国经济的韧性要好于预期,预计四季度伴随着更加积极的财政与货币政策,以及十三五规划、京津冀战略的相继落地,有助于带动基建投资加快,支持中国经济有望实现企稳。

  具体来看,支持四季度经济增长企稳主要有以下几点因素:

  一是中国经济经历转型,当前国内消费和服务业火爆,如国庆期间内地共运送旅客6.51亿人次,零售和餐饮企业销售额突破万亿大关,内地居民出境旅游人数大幅增长等,显示当前消费仍然稳定,是推动经济增长的重要力量;

  二是当前劳动力市场仍平稳,尽管经济持续下行,但并未出现金融危机之时出现令人担忧的民工荒。据人力资源和社会保障部公布的数据显示,二季度求人倍率达到1.06,目前劳动力市场仍然是供不应求的态势;

  三是房地产市场回暖,伴随着前期房地产支持政策,如放开异地公积金使用、公积金首付比例下调等,楼市已然升温;

  四是宽松政策支持,随着四季度财政与货币政策放松,如推广信贷资产质押再贷款试点、继续降准,基建项目有望加速,而十三五规划、京津冀战略的相继落地,将对四季度经济产生正面影响。

  五是改革的持续推进,尽管经济仍处于下降阶段,但改革并未停止。如近日国务院提出价格改革的目标,资本项目放开加速,11月人民币加入SDR概率加大等,都有助于从改革层面释放增长红利,维持市场信心。

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