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明日机构强烈看好:8股获成焦点(10/20)

2015-10-20 16:44:54 来源: 中金在线/股票编辑部
  
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月20日讯

  特锐德:业绩暂时下滑不改充电业务良好预期

  特锐德(300001)

  ①2015 年1-9 月,公司实现营业收入15.14 亿元,同比增长17.2%;归母净利润1.13 亿元, 同比下降7.76%,EPS 0.13 元,经营性现金流净额-3.4 亿元②与华融租赁签订融资租赁协议,拟与其在公司生产销售,或作为总包商建设的太阳能光伏等项目中,开展融资租赁业务

  三季度单季业绩有所下滑:受箱式开闭所等业务毛利率下滑、充电桩业务短期亏损资产减值增加影响,公司三季度单季收入/净利润:5.15/0.28 亿元,同比下降5.83%/46.15%,整体业绩增速由增转降。

  引入融资租赁,助力新能源业务快速发展:结合公司与”华融金融租赁”的合作和拟与”铁建重工”合资设立注册金100 亿的融资租赁公司(公司拟出资1亿)的行动,我们认为公司未来将会充分借助融资租赁集“融资”与“融物”于一体的特性,积极发挥金融杠杆,去扩大自身对外投资,望解决过往光伏项目中重资产、融资难、现金流吃紧等一系列困境,将助新能源业务规模继续扩大,使公司收入业绩同步提升。

  特来电充电桩的优势与市场将逐步体现:公司充电桩目前免费投资建桩,短期仅通过收取充电服务费盈利“烧钱”在所难免;但是①特来电在14 个城市建立汽车充电合资公司(近期与北汽新能源、东方电动、金龙汽车达成合作),业务推进力度行业领先②公司独创的“电动汽车群智能充电系统”具备无桩、防水、柔性充电多项领先优势,近期公司还将发布CMS 主动柔性充电技术;随着国家政策不断利好,充电桩进入厂商水平已层次不齐,公司产品具备技术壁垒;公司的优势与市场将在未来逐步释放。

  配网投资提升业绩弹性,智能变电站望成业务新增长点:能源局牵头2015~2020 两万亿配网投资,箱变等一次设备优先收益,最新批次国网公布的各省网配网设备招标中,公司已中标变压器、箱变等设备包数共计9 个包;另外,公司仅上半年便已组织70 余场110kv 变电站技术交流会,储备并提供相应技术方案117 套,预转化率达70%项目约30 套,智能变电站项目推进顺利,未来望提供可观业绩。

  投资建议:预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.21 元、0.37 元、0.65 元,同比增长14.0%、81.6%、73.9%(全资收购川开电气2015-2017 年备考业绩为6787.8、7510.2、8297.8 万元,2015 年暂不并表计入),维持“买入-A”投资评级,按照300 亿元市值估值,对应最新8.82 亿股本,目标价位33 元。

  风险提示:电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、配网投资不达预期风险

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