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美股大崩盘28周年 股市投资的重要一课

2015-10-21 15:08:13 来源: 中财网

美股大崩盘28周年
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月21日讯

  本周一为1987年10月美股大崩盘的28周年,不过投资者别以为这种情况不会再度发生。

  1987年10月美国股市出现惊恐的崩盘跌势,道琼工业指数[-0.52%]单日大跌达23%。至今,再出现该跌幅的机率固然不大,却不是零,股市崩盘终将难免。

  几年前,纽约大学金融教授葛贝克斯(Xavier Gabaix)带领三位研究人员研究了股市的崩盘频率。他们研究出了一套复杂的数学公式,用以预测股市单日出现大幅走势的频率,不仅用于美国,亦适用于外国股市。他们得出一致结论认为,崩盘是股市固有的特性。

  他们预期,长期而言1987年10月般的单日崩盘跌幅,平均每104年才会出现一次。当然,这并不意味如此大的跌幅,会像时钟一样每104年必然发生一次。而是,这些研究人员相信,长期而言这将是它们平均发生的频率。

  证券监管单位难道没有想出如何防止出现1987年10月般的崩盘?毕竟,他们已有数十年可供研究这崩盘惨剧为何会发生,还有类似情况,如2010年的闪电崩跌。他们难道没有设立某种机制,阻止未来的崩盘走势,如熔断机制、暂停交易等?

  葛贝克斯相信,这类机制并无法阻止另一次的崩盘。每一个市场,大多系由大户主导。当某件事促使这些大户同时卖出,他们无可避免地将会出手,无视于监管单位的改革机制。

  投资的重要一课:投资人应适当搭配投资组合,别让自己在如1987年崩盘走势中遭到重创。如果大跌走势无法承受,这可能就意味股市曝险过多。

  学习重要的一课,将是纪念1987年黑色星期一28周年的有意义方式。

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