至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

电力行业前9月第二产业用电增速降至冰点 荐7股

2015-10-21 17:18:22 来源: 中金公司
  电力行业荐7股
 
         =====推荐阅读=====

  地产行业政策持续利好 荐14股

  武汉有望成为内陆首个自贸区 本地股享盛宴

  10月21日晚间重要行业研究汇总(附股)

  =====全文阅读=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月21日讯

  事件中电联披露9月电力数据。1~9月用电量41,344亿度,同比+0.8%,9月份用电量4,563亿度,同比-0.15%;1~9月发电量41,990亿度,同比+0.12%。

  评论需求端:前9月用电量增速降至“冰点”,或与9月阅兵有关整体来看,前9月用电量增0.8%至41,344亿度,需求增速比前8月(1%)微幅放缓;分季度来看,1~3季度用电量增速分别为1%、2%、0%。9月上旬的“阅兵”导致居民放假、工业限产,或为用电需求不佳的因素之一。

  分产业来看,第一、二、三产业及居民用电分别增:3%、-1%、7%、5%至806、29,559、5,406、5,573亿度。第二产业用电量占比达71%,其需求增速为2009年9月以来的最低点。

  分地区来看,用电增速最快的3个省份是:西藏(+20%)、海南(+8%)、新疆(+8%);最慢的3个省份是:青海(-7%)、河北(-5%)、山西(-4%)。

  供给端:火、水电产能低速增长,机组利用小时数同比双降装机容量:截至2015年9月底,火、水、风、核电装机容量分别为9.5、2.7、1.1、0.2亿千瓦,增速7%、6%、28%、36%。

  机组利用小时:2015年前9月,火、水电机组利用小时分别为3,247、2,723小时,同比降8%、降3%。火电受需求不旺、可再生能源发电冲击的双重影响;水电来水则不及去年。

  分地区来看,后续机组负荷率最好的5个地区预计是:广西、上海、海南、江西、内蒙古(即,用电增速/装机增速比例的前5位)。

  投资策略:3季报预计难超预期,关注电改事件性刺激。理论上,电改推进对发电公司的影响有不确定性(售电市场放开后的竞争格局有争议;电价市场化后或下滑、导致度电盈利或下降),但在主题平淡的大环境下,电改配套政策临近出台,或构成事件性刺激。推荐基本面稳健、估值安全边际高的华能国际、华电国际。

更多精彩