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10月26日重磅利好来袭:下周6股有望冲击涨停

2015-10-23 17:47:54 来源: 华讯财经

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  =====全文阅读=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月23日讯

  赢合科技三季报点评:客户结构持续优化,订单饱满全年增长无忧

  赢合科技300457 电力设备行业

  事件描述

  赢合科技发布2015年三季报:1-9月实现营业收入2.50亿元,同比增长52.62%;归属上市公司股东净利润0.51亿元,同比增长31.26%。此外,3季度实现归属上市公司股东净利润0.20亿元,同比增长68.03%。

  事件评论

  营收较上半年增幅扩大,需求强劲、产能释放是主因。单季度营业收入增速达68%,大幅度高于上半年45%的增长。主要原因是:

  1)新能源汽车需求爆发带动下游客户持续扩产,涂布机、卷绕机、制片机增长明显;

  2)惠州、宜春生产基地进一步完善,资源利用率提高促进产能释放。盈利能力稳步提升,净利润高速增长。毛利率、净利率相较上半年均小幅增加约1个百分点,盈利能力稳步提升,主要得益于公司不断加强预算管理和成本控制。单季度净利润增长68%,增幅再扩大。产品认可度高,客户合作的深度与广度显著提升。

  1-9月前五大客户收入占比为52%,较上半年下降约11个百分点,集中度下降主要系公司客户结构不断优化所致。除原有国轩、沃特玛等锂电龙头企业外,前三季度公司又新开拓了中航锂电、亿玮、万向等客户,产品在中高端客户中认可度逐步提升。此外,下半年与国轩签订1.08亿元订单,目前在手订单或超3亿元,全年业绩增长有望再提速。看好公司未来三年发展前景,逻辑如下:

  下游持续高景气:动力电池是电动汽车的核心部件,受益于新能源汽车的需求爆发及动力锂电池的技术突破,行业进入成长黄金期。

  设备行业需求爆发:预计15年行业整体设备投入将达到100亿元以上,未来2年复合增速有望达到100%。

  提高整体解决方案:未来将以动力电池生产设备为核心,布局“工业4.0”,打造锂电池设备行业整体解决方案提供商。

  外延发展持续推进:将在产业链上下游寻找合适标的,或通过外延扩张促进公司发展。

  业绩预测及投资建议:预计15、16年净利润约为0.7、1.2亿,EPS分别约为0.63、1.00元/股,对应PE分别为82、51倍,维持“买入”。

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