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“双降”引资产配置荒困扰 股市吸金力是有多强?

2015-10-24 08:44:49 来源: 中金在线
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月24日讯

  10月中旬,一级市场10年期国债招标利率下破3%。昨日,央行再次宣布降准降息。在货币宽松的背景下,未来国债收益率仍会大概率下行。

  国债收益率曲线反映无风险资产的利率水平和市场状况,在当前资金面充裕的情况下,无风险收益率的下降令不少投资者出现资产配置荒困扰。

  市盈率估值法比较

  资产配置荒的困扰带来一个问题,即在无风险收益率下降的背景下,何种资产最值得配置呢?为了对投资工具进行对比,可以粗略使用市盈率估值法。按是否产生年度盈利把各类资产笼统地分类生息资产和非生息资产两大类。例如古董字画、贵金属等是非生息资产,而股票、债券是生息资产。

  信达证券首席策略分析师陈嘉禾认为,由于生息资产每年都能产生或多或少的盈利,因此也就可以在这些资产之间对其盈利的增长情况和相对盈利的估值情况,进行简单的横向比较,以确定到底投资于哪种资产才最有利。例如可以把商品房的总价值除以每年的租金收入(扣除装修折旧、各项税费等),得出其估值(市盈率),再与股市或其他资产的市盈率相比,看哪种资产最具有吸引力。

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