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10月27日最具爆发力 6股不买就赔大了!

2015-10-27 09:05:44 来源: 华讯财经
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月27日讯

  大杨创世(600233)三季度营收下滑,盈利能力略有减弱

  事件描述

  大杨创世(600233)公布2015 年三季报报告,主要经营业绩如下:前三季度,公司实现营收6.89 亿元,同比增长8.77%;实现归属净利润3462 万元,同比下降9.46%;实现每股收益为0.21 元,同比下降9.46%。其中第三季度,实现营收2.52 亿元,同比减少11.67%;实现归属净利润1431 万元,同比下降3.04%;实现每股收益0.09 元,同比下降3.02%。

  事件评论

  第三季度营业收入下降,拖累营收增速放缓

  2015 年前三季度,公司实现营业收入6.89 亿元,同比增长8.77%,其中第三季度实现营业收入2.52 亿元,同比减少11.67%。公司半年报营收同比增速为25.50%,受第三季度营收下降影响,前三季度营收增速有所放缓。报告期内,公司营业成本5.43 亿元,同比增长8.67%,成本管控能力略有提升,毛利率为21.23%,同比增长0.08 个百分点。

  期间费用率下降,盈利能力略有减弱

  报告期内,公司销售费用、管理费用和财务费用分别为6861 万元、4284万元和-1497 万元,同比分别增长11.45%、3.82%和-86.24%,财务费用的变动系汇率变动使外币财务报表折算差额增加所致。公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为9.96%、6.22%和-2.17%,期间费用率为14.01%,同比下降0.96 个百分点。报告期内,公司应收款项坏账准备计提增加,资产减值损失由去年同期的-165 万元增加为今年的159 万元,又因缴纳城建税及教育费附加增加,公司营业税金及附加增长75.80%。受以上因素影响,报告期内,公司实现归属净利润3462 万元,同比下降9.46%;净利率为7.50%,同比下降0.82 个百分点。

  存货持续出清,应收款项增多

  截止到报告期末,公司存货规模为2.34 亿元,同比减少24.72%,较年初减少4.85%;应收账款规模为1.38 亿元,同比增长44.61%,较年初增长22.70%。因公司应收单位往来款项增多,公司的其他应收账由去年同期的270 万元增长至今年的4375 万元,增幅显着。

  维持“买入”评级

  公司专注服装行业多年,是中国具有领军地位的男装品牌以及全球最大的单量单裁公司,目前公司旗下创世、凯门、YOUSOKU 三个品牌稳步推进。通过不断的业务摸索,公司逐渐形成小批量、多品种、快速反应的高效益、高附加值的生产模式;此外,公司进一步优化贸易模式和市场结构,在美国、英国注册成立分公司,强力推动海外业务的拓展。我们预计公司2015-2016年EPS 为0.30 元、0.32 元,对应目前股价估值为56 倍、52 倍。维持“买入”评级。

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