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最新个股推荐:人福医药 全力推进医疗服务布局

2015-10-27 10:24:16 来源: 国泰君安
  
人福医药股票分析
 
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  至诚财经网(http://www.zhicheng.com)10月27日讯

  本次评级:增持

  目标价:25.00 元

  现价:19.14 元

  总市值:24615 百万

  业绩环比改善,上调至增持评级。公司前三季营收69.32 亿元,同比增长37.46%,归母净利润4.41 亿元,同比增长34.59%,Q3 单季归母净利润增速42.7%,扣除天风证券等联营企业投资收益后,单季度扣非净利增速约24%,环比半年报1.3%明显改善。公司主业企稳改善,且正大力布局医疗服务,利润有望恢复稳健增长,故上调公司2015-2017 年预测EPS 至0.47(原为0.45)/0.61(原为0.56)/0.75 元,参考同类公司2016 年PE41X,上调目标价至25 元,考虑医疗服务布局加速,上调评级至增持。

  宜昌人福增速恢复,普克扭亏在即。宜昌人福前三季度营业收入增速约15%,净利润增速约5%,三季度单季营业收入增速约20%,净利润增速约15%,相比于上半年-0.9%的净利润增速环比明显改善。北京巴瑞净利润增速恢复至10-15%。中原瑞德净利润增速10-15%,未来随着投浆量的逐步增加,业绩有望保持稳健增长。美国普克,受益于皮肤用药和软胶囊药物开始放量,9 月单月销售收入约580 万美元,并首次实现单月扭亏,预计2016 年美国普克将实现盈亏平衡,大幅减少对公司利润吞噬。

  全力推进医疗服务布局。医疗服务是公司战略性布局领域,目前已在老河口、钟祥等5个地区和集团布局,同时出资5 亿元设立武汉人福医疗集团有限公司,作为医疗服务领域投资管理平台。公司采取股权收购、设立医院管理公司等多种形式布局医疗服务,预计年底将布局完成10 家医院,2016 年有望完成20 家医院布局。医疗服务将成为未来核心利润支撑。

  风险提示:医疗服务布局进展低于预期

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