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今日股市早评:养老金入市倒计时 A股重要启示

2015-10-28 10:15:54 来源: 中国证券网
养老金入市

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至诚财经网(www.zhicheng.com)10月28日讯

  27日,人社部新闻发言人李忠首次公布,将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营,跟此前的预测时间基本吻合。周二,A股走出一波低开高走行情,上证综指3400点失而复得。很多分析人士认为,股指尾盘的拉升与人社部关于养老投资资金的表态有关。

  分析师热议:养老金入市倒计时 对A股市场究竟有着怎样的重要启示?哪些板块个股或将最大受益?

  肖玉航:从消息面来看,27日,人社部新闻发言人李忠首次公布,将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营,跟此前的预测时间基本吻合。周二,A股走出一波低开高走行情,上证综指3400点失而复得。很多分析人士认为,股指尾盘的拉升与人社部关于养老投资资金的表态有关。

  我们研究认为,养老金入市并非完全是利多,其也存在利空因素,应理性看待。主要为目前A股市场估值过高,深圳主板中位PE为66倍,创业板100倍,上海主板如果剔除银行,整体PE40倍左右。同时,从世界各国养老金的股票市场投资来看,实际上存在着禁止与运行的泾渭分明运营模式。

  美国法律规定,养老基金只允许购买政府债券,不得进行任何其他投资,虽然雇员自愿参加的“养老储蓄计划”(401k)类似于个人理财产品,该计划不属于政府主导的社会保障体系,虽然“养老储蓄计划”可用于证券投资,但养老金在美国及欧洲不少国家是严格限制投资股票市场的。

  养老金入市且已实施的日本,则在近年开始加大养老金投资股票市场的额度,但其与宽松货币政策变化密切相关;加拿大养老保险基金则允许投资增值,但其养老金在股票市场运营中近年亏损较大,起伏不定等等。历史轨迹显示,日本养老金早已入市,市场仍然从39000跌至7000点附近,且出现近20年的调整,养老金并不能改变市场趋势。

  对于养老金入市,我们认为应透明公开信息,同时应取得持有人的同意,此举表态实际上并不能反映其未来准确的时间,正如注册制时间表。养老金的年老人支付缺口很大,因此我们预计未来养老金入市对市场影响并不明显,相反如果保持其安全,也有可能先下后,才可能在安全点位大范围推出,目前估值过高期,此举影响有限。

  何金生:养老金入市为A股市场再度引入长线资金,有利于股市投资者结构的重建,对于业绩优异,成长性较好及被低估的公司来说,是中线布局的机会;短线对市场影响更多的是心理层面上;昨日市场回升更多的是依赖军工板块的强势崛起带动市场人气回升;目前沪指在3500点及年线附近还有反复震荡的可能,注意控制好仓位,低吸高抛为主。

  李彦斌:针对午后大盘的震荡回升,有市场观点将其归结为养老金入市相关消息的刺激。人社部新闻发言人李忠27日上午表示,人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。目前该部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。

  但于我而言,养老金入市本身就是一个老生常谈的问,且如消息属实距离目前仍有一段不短的时间,其挑动的情绪性反弹大概率难以持续,同央行“双降”一样,它也难以刺激短期市场快速走高。因此,工作室认为周三市场的探低回升并不改变短期市场震荡休整格局,锁定部分收益备战年底行情仍是当前阶段的主要任务。

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