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A股大盘有“满血复活”迹象 或将迎来暴涨

2015-10-28 15:03:39 来源: 和讯网

股市大盘

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至诚财经网(www.zhicheng.com)10月28日讯

  A股这头激昂雄壮的杠杆牛,就如1987年美国的那头杠杆牛一样,突然在6月遭遇了熊的闷头一击:就跟1986年博伊斯基和米尔肯被调查引发美国垃圾债券市场崩盘,最终让杠杆枯竭那样,证监会重拳出击杠杆资金也让A股遭遇了闪崩“股灾”。不过,也像1988年初人们发现这头牛再度把熊顶飞那样,A股似乎有了“满血复活”的迹象。

  自6月A股去杠杆和“811”汇改后,金融市场似乎就没有像样的趋势性波动了,股票、债券、商品以及外汇均宽幅震荡,一天之内可能有过暴涨暴跌,但都无法形成趋势——直到10月长假结束后,债券终于突破前期震荡,快速下行,10年期国债收益率从3.24直接下到3.06,已接近20bp,10年期国债期货也在短期内暴涨2%,而这一切都在资金面并不宽松的情况下完成的:从牛陡到牛平,也仅仅只花了半个月的时间。

  债券市场的突然暴走,除了有CPI迅速回落、市场对经济前景更加悲观等因素外,还有人民币汇率大跌后逐步走稳以及美联储暂缓加息等影响,加上“资产荒”带来的流动性泛滥,债券就在预期央行即将干预的传言中,无视资金面仍稳中趋紧,大肆上涨——这跟去年年末至今年3月份时的市场表现何其相似。

  2014年末,由于经济超预期下行,工业增加值等代表传统行业的数据纷纷跳水,导致市场对经济前景异常悲观,整个金融市场呈现出了明显的风险偏好收缩:强势的A股裹足不前、大宗商品急跌、人民币汇率贬值以及利率债快速上涨——10年期国债收益率也在3个月内从3.6的高位下行到3.3,最低时竟比7天质押回购的收益率还要低100bp左右,市场开始预期政府即将加码财政刺激和货币宽松政策。

  终于,在3月里,金融市场终于等到它想要的政策:财政刺激加码、央行开启双降,还放松了43号文对城投债的限制,随后的故事我们都知道:债券市场把每一次央行宽松当做获利了结的指标,国债收益率开始上下震荡;大宗商品则因财政刺激加码而短暂上冲,随后又跟随经济增速的下行而下跌;最引人注目的股市在财政、货币双保险的护航下,利用杠杆的力量不断进攻,最终来到6月的高点5178点。

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