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新三板红利即将释放 新三板分层制度推出在即

2015-10-29 10:36:04 来源: 华夏时报(北京)

新三板分层制度

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至诚财经网(www.zhicheng.com)10月29日讯

  近日,关于新三板分层制度即将落地的消息被炒得纷纷扬扬,从最早传出的“三分法”到最新的“创新层、基础层两个层级”的“两分法”,不论最后采用两分法还是三分法,可以预见的是,新三板分层制度推出在即。

  多数机构预测,分层制度不仅有利于改善优质企业的流动性,而且可以使企业估值得到充分挖掘,为整个市场带来“鲶鱼效应”。但是,分层制度真的能够成为解决新三板流动性困局的妙方吗?

  股转系统数据显示,截至今年10月26日,新三板的挂牌公司为3819家,其中,做市转让公司共904家,协议转让公司数量达2915家,总量已经远远超过主板、创业板和中小板。而根据Wind数据,当日,新三板有成交个股仅627只,占比只有16.41%,成交金额为5.67亿元。这一交易额只是沪深A股成交额的零头。

  流动性不足成瓶颈

  日前,全国股转系统公司总经理谢庚在出席中国创新创业大赛优秀企业融资路演活动时表示,全国股转系统设立近三年、面向全国运营近两年来,新三板市场功能逐步完善,运行整体平稳,既改善了“双创”企业融资环境,为企业创新发展提供了持续融资支持,又为科技人才等创新要素的流动、聚集、重整搭建起高效率市场平台。

  但关于当前新三板市场格局,部分业内人士表现出“令人担忧,形势不容乐观”的看法。

  首先,根据Wind统计,截至9月底,2015年以来新三板市场累计成交额达972.2亿元,其中,协议转让263.5亿元,做市转让708.7亿元。协议转让的前20家企业累计成交133.4亿元,占比51%;前100家企业累计成交208.6亿元,占比79.1%。

  协议转让的企业共有2764家,这意味着,不足0.8%的企业占据超过50%的成交额,3.6%的企业占据近80%的成交总量,剩余95%以上的企业基本没有成交量。做市转让的企业也极不均衡,前20家企业成交283.9亿元,占比40%;前80家企业成交541.4亿元,占比76.4%。不足10%的企业占据了76.4%的成交量,另外90%以上的做市企业成交寥寥。

  其次,从募集资金的角度看,根据Wind统计,自年初至9月末,新三板市场总共实施定增1338家次,累计完成定增数额592.2亿元。前二十大规模定增总计217亿元,占比36.6%。多数企业未能通过定增募集到更多的资金。

  第三,从投资(PEVC)来看,新三板市场共有260家企业获得PEVC投资,累计投资金额49.4亿元,获得投资金额超过5000万的只有31家,占整个PEVC投资的近70%;而近90%的企业获得的投资金额低于5000万元。绝大多数企业没有获得PEVC的青睐。

  因此看出,目前新三板市场良莠不齐,企业之间差距悬殊,中小企业融资难的问题并未得到根本解决。

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