至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

11月3日二金股迎来重大拐点即将爆发

2015-11-03 09:17:41 来源: 华讯财经
  
11月3日三金股
 
      =====推荐阅读=====

  今日公告透露利好:21股开盘抢入

  今日机构揭示:8只黑马股值得满仓布局!

  11月03日股票行情:今日股评家最看好的股票

  =====全文阅读=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月3日讯

  安琪酵母:Q3净利润增速略低于预期,中期拐点仍然确定

  机构:中泰证券股份有限公司

  安琪酵母公布2015年三季报,业绩略低于市场预期。前三季度公司公司实现销售收入30.65亿元,同比增长15.4%;实现归属于母公司股东净利润1.94亿元,同比增长57.04%,扣非后同比增长61.62%,对应EPS为0.59元。单就Q3来看,公司实现收入10.12亿元,同比增长9.96%,实现净利润5373万元,同比增长44.56%,略低于市场预期。

  Q3公司收入增速相对放缓的原因在于工厂检修影响,Q4有望恢复,全年看预计大概率达到43亿元经营目标。Q3公司酵母及酵母抽提物主业增速10%左右,增长略微放缓,主要原因在于7、8月份公司对工厂进行了较大范围的检修工作,此外新疆司伊犁工厂出现环保问题,短暂停产配合调查,也对生产了一定影响。Q4是公司产品销售的相对旺季,预计同比环比都会出现更快增长,全年来看预计仍可到43亿元的营收目标。

  Q3公司净利润增速略低于预期主要源于财务费用增加和毛利率下降,糖蜜价格维持高位短期内可能会对净利率恢复造成一定压力。Q3公司财务费用绝对额同比增加3%,财务费用率环比增加0.5pct,而这源于公司短期借款相较Q2增加近4个亿。另外,Q3公司综合毛利率环比下降3个百分点,主要原因还是受到工厂检修的影响。近期糖蜜价格依然维持在1000元以上每吨的高位,虽然随着新的压榨季到来(11月至来年4月),真实采购价会下降,但总体预计明年采购成本相比2015年还是会略有上升,从而短期内对于公司净利率的恢复造成一定压力。

  中长期看,公司业绩反转依然确立--收入重回稳健增长轨道,预计未来3年复合增速15%以上,费用率下降带来利润拐点,未来3年净利率有望突破10%。长期看,通过不断加强海外布局,公司有望成长为全球酵母龙头。公司未来增长来源于:(1)酵母业务的稳健增长--通过海外拓展布局,预计未来3年将保持10%左右增长;(2)酵母抽提物的高速增长--公司短期内主要的增长动力,预计未来3年复合增速30%;(3)以及酶制剂、保健品、动物营养等酵母衍生品不断贡献新的增长点--预计未来20%以上复合增长,从而未来3年公司整体收入复合增速有望达到15%以上。

  调整目标价至33.3元,维持“增持”评级。预计公司2015-2017年收入43.1、49.6、57.0亿元,同比增长17.9%、15.0%、15.0%;实现净利润2.68、3.65、4.63亿元,同比增长82.2%、36.1%、26.8%,对应EPS为0.81、1.11、1.40元。鉴于目前市场整体估值中枢下移,调整至目标价33.3元,对应2016年30xPE,维持“增持”评级。

  风险提示:食品安全问题、原材料糖蜜价格大幅上涨、海外工厂不能按时建成投产、汇率大幅波动。

更多精彩