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11月份央行再次降息降准

2015-11-04 14:25:20 来源: 中金在线
降准降息
 
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至诚财经网(www.zhicheng.com)11月04日讯

  日前,国家统计局公布了官方10月份PMI指数,高盛/高华首席中国经济学家宋宇对此进行了解读。

  中国10月份官方PMI指数与9月份持平,而此前市场预测改善。分项指数表现喜忧参半:生产指数从上月的52.3降至52.2,而新订单指数从50.2升至50.3。从业人员指数从9月份的47.9微降至47.8。供应商配送时间指数从上月的50.8降至50.6,原材料库存指数从9月份的47.5降至47.2。新出口订单指数从9月份的47.9降至47.4,进口指数也从48.1降至47.5.

  10月份涵盖建筑业和服务业的非制造业PMI从9月份的53.4放缓至53.1。服务业PMI从9月份的53降至52.3,而建筑业PMI从55.2升至57.1.

  在PMI数据发布的同时,搜房网也发布了10月份百城房价指数。搜房网所观测100个城市的平均房价变动为环比上涨0.3%(我们季调后,9月份环比上涨0.4%)。这100个城市中有52个房价月环比下降(未季调),而9月份为41个。10月份平均房价同比上涨2.1%,而9月份涨幅为1.4%。尽管房价反弹,但每日数据序列显示,可获得数据的11个主要城市(包括所有一线城市、5个二线城市和2个三线城市)房地产库存在10月份微幅下降。

  虽然停限产、市场不确定性等其它因素所致短期拖累的消退应该有助于10月份的实体经济增长,但PMI数据凸显出环比增速反弹面临不确定性。产能过剩和依旧疲软的内需可能仍令制造业承压。10月份硬数据(例如11月11日发布的工业增加值数据)应能更清晰地反映出10月份实体经济增速是否有所改善。

  我们仍预计中国政府会推出更多财政和货币政策来支持经济增长。就财政政策而言,我们认为决策层可能加大基建投资、加快项目审批,并为政策性银行提供流动性。就货币政策而言,我们预计当局将把存准率进一步下调50个基点,而且再度降息25个基点的可能性加大。我们预计,受政策放松和短期拖累消退的影响,四季度经济环比增速有望加快。

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