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2015最新解读:重启IPO新规的变化及影响

2015-11-11 16:04:04 来源: 华泰证券

IPO新规解读

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至诚财经网(www.zhicheng.com)11月11日讯

  投资要点:

  28家IPO先按照现行制度启动,已经履行缴款程序的10家公司先行启动,预计需要两周时间,剩余18家在年内分两批重启发行。因此,冻结资金分三批,第一批可能在9600亿左右,第二批和第三批共约2.27万亿左右,三批共冻结约3.23万亿资金。

  新规的主要变化可以归结为四点:

  1、申购预缴款制度变化所带来的发行步骤的变化。

  2、独立性与募集资金使用等审慎性要求的变化所带来的“监管审什么”的变化。

  3、2000万股以下公司取消询价并直接上网定价所带来的小盘股定价程序的简化。

  4、两个主体:发行人和中介机构的责任强化。

  IPO新规的变化对市场的主要影响可以归结两点:

  1、申购制度的变化利于新股发行期间整个市场的持仓稳定。在坚持市值配售制度下,取消申购预缴款,这大概率将增强有打新需求的投资者持仓及增仓的意向,特别是持仓及增仓低估值、流动性高、股息率高的大蓝筹。

  2、发行监管方式变化与小盘股定价程序变化有利于中小企业上市发展,增加新兴产业等的小盘股的供给。

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