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机构强烈推荐:11月19日4只牛股

2015-11-19 09:45:31 来源: 中国证券网
  牛股

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月19日讯

  索菱股份公司研究报告:深耕CID,布局车联网,正是风起时

  类别:公司研究机构:海通证券股份有限公司研究员:邓学日期:2015-11-18

  投资要点:公司是国内CID系统龙头、预计受益于车联网渗透、前装市场拓展,智能化CID产品的盈利贡献将持续提升,业绩增长潜力较强。给予“买入评级”。

  深耕17年,国内CID龙头企业。索菱股份是国内车载信息终端系统(CID)龙头企业、及车联网服务核心提供商,具有17年专业从事CID系统的研发、生产、销售和服务的经验,处于国内行业领先地位。

  产品丰富,供货前装OEM+后装经销商。公司主要产品包括多媒体导航CID系统、多功能娱乐CID系统和智能化CID系统等,并已形成四大自主研发品牌,产销位居国内前列,目前已为国内多家整车厂、大型汽车经销商等广泛供货,形成了“整车厂OEM”+“经销商/4S店后装”的主要供货体系。

  深耕后装、布局前装,积极布局车联网业务。公司近年积极寻求与整车厂、车联网运营商等合作,计划拓展基于智能CID系统的车联网产品及服务,未来有望实现从单一的终端设备厂商向“硬件+服务”综合供应商的转变。预计大屏车载导航、北斗二代+GPS智能车载、车联网应用平台等智能化CID产品的盈利贡献未来将持续提升。

  盈利预测与投资建议。国内CID系统龙头、预计受益于车联网渗透、前装市场拓展,业绩增长确定性较强。预计公司2015-2017年EPS分别为0.42、0.53、0.63元,对应2015年11月16日收盘价PE分别为89倍、70倍、60倍。参考A股车联网、车载信息系统相关标的,2015-2016年综合可比公司平均动态PE为97倍、72倍;相比而言,目前公司估值倍数位于中等偏下位置。目标价43元,对应2016年动态PE约为80倍,给予“买入评级”。

  风险提示。系统性风险,车联网推进低于预期,汽车行业景气度波动。

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