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IPO最新征求意见稿 新股发行新规向注册制过渡

2015-11-19 11:03:26 来源: 中国广播网(北京)
 
新股发行新规则

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2015年11月新股发行重启 新股发行一览表

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       至诚财经网(www.zhicheng.com)11月19日讯

  据经济之声《央广财经评论》报道,伴随着新股发行的改革,第九次IPO暂停后宣布重启。

  日前,证监会下发了承销发行相关修订的征求意见稿。在征求意见稿中,证监会首次明确了直接定价发行只针对网上投资者,网上网下投资者缴款认购的股份数量合计不足首发规模70%的可中止发行,并对老股转让发行等做了进一步细化约定。

  对此,经济之声特约评论员、东方证券投资顾问左剑明对此进行了相关分析与解读。

  经济之声:对比此次下发的征求意见稿和2014年3月颁布的相关管理办法,有两个最明显的变化:一个是再次明确网下和网上投资者在申购时无需交付申购资金;二是规模不高于2000万股的IPO项目发行直接网上发行。另外,征求意见稿还进一步明确:首发采用直接定价方式的,全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。怎么看待新规的变化?

  左剑明:整个新股的IPO规则更加趋向于保护现在二级市场的投资者,这里面有一点非常重要,二级市场的投资者还是处在一个不断博弈的过程中,特别是在一级市场中,大家都希望有一个更快速的通道,但是如果回到二级市场当中,大家都希望有一个更好的利益保证。所以在这次的办法当中,针对二级市场的保护也更多一些。

  网上发行都是按照老办法,用资金来做申购,网下通过的中签率往往比网上更高一些。从2010年至2014年的新股发行情况看来,网下的申购中签率是网上的3倍,再加上网下有时还可以通过杠杆投资,所以它的收益率非常可观。

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