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股市最新消息:A股市场该不该放开“T+0”?

2015-12-02 14:55:18 来源: 转载
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       至诚财经网(www.zhicheng.com)12月02日讯

  对于放开“T+0”这个话题,实际上早已讨论多时。自1995年沪深两市A股和基金交易更改为“T+1”的交易模式之后,就一直沿用至今,沿用时间长达20年!

  事实上,对于全球主流的股票市场而言,其实基本采用“T+0”的交易制度,但具体的结算方式却有所不同。不过,对于A股市场来说,随着近年来不少创新型交易品种的上市,市场的交易制度却发生了较大的变化,且在不同市场间实行差别化的交易制度模式。其中,对于A股的股票市场,其实行的是“T+1”交易制度,而期货市场则实行“T+0”的交易制度。

  时隔20年,当我们再度探讨“T+0”交易制度之际,实际上也需要考虑到当前市场环境的深刻变化。显然,在市场环境发生巨变的同时,市场的交易模式也需要作出一些合理的调整。

  其中,“互联互通”当属最近两年间我们谈得最多的话题。不出意料,2016年深港通有望逐步推出,并进一步强化两地市场之间的“互联互通”模式。

  然而,在两地市场实现“互联互通”的大背景下,市场的交易制度也急需得到深入地改革。否则,在两地市场交易制度出现明显差异化的大环境下,实际上也不利于两地市场资金的双向流动。

  再者,“熔断机制”推出亦将会是一个预期。但是,在熔断机制模式之下,若市场遭遇非理性的下跌行情,实际上也对普通散户的切身利益构成一定的伤害。至此,在熔断机制落地之际,确实需要填补普通散户的交易纠错漏洞,给予他们一些交易纠错的机会,以降低其交易亏损的风险。

  此外,最为关键的是,在现行的市场交易模式之下,股票市场实行的是“T+1”交易制度,而期货市场实行的是“T+0”交易制度,由此容易引发市场出现期现交易制度不对称的现象,从而加剧了大资金大机构与普通散户之间的矛盾性。与此同时,恢复“T+0”交易制度亦可提升市场的流动性需求,激活市场存量资金利用率,激发市场的投资热情等。

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